Qué dijo la dirección de Chord Energy Corporation en la llamada del Q4 2025

Un trimestre sólido que cierra un año excepcional

Chord Energy cerró el cuarto trimestre de 2025 con producción de petróleo en el extremo alto de su guía y capital por debajo del extremo bajo. El flujo de caja libre ajustado del trimestre alcanzó los 175 millones de dólares, superando las expectativas de la compañía. Del total generado, aproximadamente el 50% se devolvió a los accionistas mediante dividendo base de 0,30 dólares por acción y recompras de acciones. Para el año completo, la producción de petróleo superó la guía original en más de 1.000 barriles diarios, mientras que el capital quedó unos 60 millones de dólares por debajo de lo previsto. Desde la integración de Enerplus en 2024, la dirección señala que el gasto de capital ha caído cerca de 100 millones de dólares mientras la producción de petróleo creció en 6.000 barriles diarios. La compañía atribuye 160 millones de dólares de mejora en el flujo de caja libre de 2025 a factores controlables: menos capital, menores costos operativos, menores impuestos de producción, menor gasto general y administrativo, y mejoras en costos de comercialización.

Lo que viene: mantenimiento de volúmenes y foco en eficiencia

Para 2026, la compañía espera mantener una producción promedio de entre 157.000 y 161.000 barriles de petróleo por día, con un presupuesto de capital de 1.400 millones de dólares. El plan contempla cinco equipos de perforación —repartidos entre pozos de tres y cuatro millas— y una cuadrilla de fracturación a tiempo completo, con una cuadrilla adicional que la compañía prevé retirar hacia finales del verano. La dirección espera que aproximadamente el 80% de las conexiones correspondan a laterales largos. A precios de referencia de 64 dólares por barril de petróleo y 3,75 dólares por MMBtu de gas, la compañía espera generar alrededor de 700 millones de dólares de flujo de caja libre en 2026. Chord Energy también informó haber alcanzado antes de lo previsto su meta de convertir el 80% de su inventario a laterales largos, lo que redujo el costo de suministro ponderado de su inventario en más del 10%.

Turno de preguntas: inventario, costos y surfactantes

Los analistas centraron sus preguntas en tres áreas. Primero, la sostenibilidad del plan ante la volatilidad del crudo: la dirección indicó que, salvo una caída severa de precios, no anticipa cambios materiales en el programa. Segundo, la reposición de inventario: la dirección explicó que las mejoras proceden de todo el bloque de 1,3 millones de acres y no de una zona específica, y que la reducción de costos ha convertido en atractivos pozos que antes no lo eran. Tercero, el uso de surfactantes en completaciones y trabajos de reacondicionamiento: el director de operaciones confirmó que ya se han aplicado 19 tratamientos químicos y que los resultados están siendo evaluados, con perspectiva de ampliar el programa dado un inventario potencial de casi 5.000 pozos productivos. Un analista preguntó por el impacto de la tormenta invernal Fern en el primer trimestre de 2026; la dirección respondió que el programa sigue en línea con las expectativas y destacó la capacidad del equipo para recuperar producción en condiciones extremas de North Dakota.