Qué dijo la dirección de Check Point Software Technologies Ltd. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre sólido en suscripciones, con tropiezo en appliances

Check Point cerró el primer trimestre de su año fiscal 2026 con ingresos totales de 668 millones de dólares, un crecimiento del 5% interanual. La fortaleza vino del segmento de suscripciones, que creció un 11% hasta 323 millones de dólares, impulsado por seguridad de correo electrónico, SASE y gestión de exposición continua (CTEM). Sin embargo, los ingresos por productos —fundamentalmente appliances de firewall— quedaron por debajo de lo esperado, lo que la compañía atribuyó directamente a la disrupción causada por cambios en su organización de ventas. El beneficio por acción no-GAAP creció un 13% hasta 2,50 dólares, superando las previsiones, y el flujo de caja libre ajustado alcanzó 457 millones de dólares, un 11% más que un año antes. La compañía recompró 1,9 millones de acciones por 325 millones de dólares a un precio medio de 170 dólares por acción.

Guía revisada a la baja y apuesta por la inteligencia artificial

Check Point rebajó su previsión de ingresos totales para el año completo, que ahora espera situar entre 2.770 y 2.850 millones de dólares, reflejando una caída esperada en los ingresos por appliances principalmente en el segundo trimestre. La guía de ingresos por suscripciones y de BPA no-GAAP —entre 10,05 y 10,85 dólares— no fue modificada. La dirección espera que la disrupción en ventas toque fondo en el segundo trimestre y que el negocio de firewall muestre una mejora gradual en la segunda mitad del año. En paralelo, la compañía anunció cuatro incorporaciones al equipo directivo, entre ellas un nuevo Director de Ingresos y un nuevo responsable para el pilar de seguridad de inteligencia artificial. La compañía describió la seguridad para entornos de IA —incluyendo una integración con Google Gemini y con NVIDIA para protección de infraestructura de GPU— como una apuesta estratégica que espera se convierta en un contribuidor material de ingresos hacia 2027.

Preguntas de los analistas: ejecución comercial bajo escrutinio

El turno de preguntas estuvo dominado por la caída en ingresos de appliances y la credibilidad de la recuperación prevista para el segundo semestre. Varios analistas presionaron sobre si el problema era macroeconómico, de competencia o puramente de ejecución interna; la dirección insistió en que el deterioro es consecuencia directa de los cambios en la asignación de cuentas a vendedores. Un analista de Bank of America formuló la pregunta más directa de la sesión, señalando que el crecimiento se ha desacelerado desde la llegada del actual CEO pese a operar en un mercado en expansión, y preguntando qué es lo que no está funcionando. La dirección reconoció los problemas de ejecución pero reafirmó la estrategia de cuatro pilares. También se preguntó por el impacto del encarecimiento de la memoria DRAM en los costes de los appliances: el CFO confirmó que los precios de memoria continúan subiendo y que ese factor fue incorporado en la guía anual, aunque señaló que es difícil determinar si está cambiando el comportamiento de compra de los clientes.