Qué dijo la dirección de Check Point Software Technologies Ltd. en la llamada del Q3 2025

Trimestre sólido impulsado por facturación récord

Check Point cerró el tercer trimestre de 2025 con ingresos de 678 millones de dólares, un crecimiento del 7% interanual que superó en 6 millones el punto medio de su propia guía. El dato más destacado fue el crecimiento del 20% en facturación calculada, hasta 672 millones de dólares, una cifra que varios analistas calificaron de inusual para la compañía. El director financiero Roei Golan advirtió que ese porcentaje incluye aproximadamente 3 puntos procedentes de contratos que se habían retrasado del segundo trimestre, así como 2 puntos adicionales por la renovación anticipada de un contrato grande que originalmente correspondía al cuarto trimestre. El margen operativo no-GAAP se situó en el 42%. El beneficio por acción no-GAAP fue de 3,94 dólares, cifra que incorpora un beneficio fiscal extraordinario de 1,47 dólares derivado de un acuerdo con las autoridades tributarias; sin ese efecto, el BPA superó el punto medio de la guía en apenas 0,02 dólares.

La compañía señaló que la debilidad del dólar frente al séquel israelí —moneda en la que concentra una parte significativa de sus gastos operativos— restó aproximadamente 1 punto al margen durante el trimestre y prevé un impacto similar en el cuarto trimestre. De cara a 2026, Golan reiteró que, con los tipos de cambio actuales, los gastos anuales podrían aumentar entre 50 y 60 millones de dólares por este efecto divisa.

Adquisición de Lakera y apuesta por seguridad de inteligencia artificial

Tras el cierre del trimestre, Check Point completó la compra de Lakera, empresa suiza especializada en proteger modelos de lenguaje de gran tamaño y agentes autónomos frente a inyecciones de instrucciones, filtraciones de datos y manipulación de modelos. La dirección presentó esta operación como el núcleo de su plataforma de seguridad de IA de pila completa. Golan estimó que Lakera supondrá un lastre de entre 0,04 y 0,05 dólares por acción en el cuarto trimestre, además de medio punto de presión sobre el margen. El consejero delegado Nadav Zafrir indicó que el equipo de fusiones y adquisiciones ya evalúa nuevos objetivos para las fases más avanzadas de adopción de IA, aunque reconoció que ninguna operación es inminente. La compañía anunció también la autorización FedRAMP para su plataforma Infinity, orientada al mercado gubernamental federal estadounidense.

En cuanto a perspectivas, Check Point elevó el punto medio de su guía de ingresos para el año completo en 15 millones de dólares, situándolo en 2.725 millones, lo que representaría un crecimiento del 6%. Para el cuarto trimestre, la guía de ingresos se fija entre 724 y 764 millones de dólares. La dirección advirtió que el cuarto trimestre es históricamente más dependiente de hardware y proyectos de renovación de gran tamaño, lo que introduce mayor incertidumbre en el extremo superior del rango.

Turno de preguntas: sostenibilidad del crecimiento y márgenes en 2026

Los analistas centraron sus preguntas en si la aceleración de la facturación es sostenible o responde en parte a efectos puntuales. Zafrir reconoció que Q3 contiene ciertos efectos de traslado, pero afirmó que la trayectoria de crecimiento refleja una ejecución mejorada y que la guía de 2026 mostrará esa confianza, sin ofrecer cifras concretas. Varios participantes preguntaron por el impacto del cambio en el plan de compensación de la fuerza de ventas —que ahora incorpora crecimiento de ARR como métrica— y la dirección confirmó que ya se observan mejoras en los descuentos aplicados en renovaciones. Sobre márgenes para 2026, Golan declinó dar cifras y remitió al anuncio del cuarto trimestre, previsto para febrero. Un analista preguntó si la compañía podría revelar el ARR como métrica externa; Golan respondió que es algo que se estudia pero no hay decisión tomada. Check Point anunció además una subida de precios del 5% en toda la línea Quantum de firewalls, con efecto a partir del 1 de enero de 2026.