Qué dijo la dirección de Choice Hotels International, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de mejora gradual, con el crecimiento de habitaciones como eje central

Choice Hotels International reportó para el segundo trimestre de 2026 un EBITDA ajustado de 175 millones de dólares, un avance del 6% interanual. Los ingresos excluidos los reembolsables crecieron un 7% hasta 277 millones. El resultado por acción ajustado subió un 5% hasta 2,02 dólares. La dirección atribuyó el crecimiento principalmente a mayores regalías en Estados Unidos —apoyadas en una mejora del RevPAR y en la expansión de la tasa de royalty—, al aumento de ingresos por servicios a franquiciados y al avance de las operaciones internacionales, en particular tras la transición a franquicia directa en Canadá. Como contrapeso, los gastos de administración y ventas ajustados crecieron un 7%, en parte por las reservas sobre cuentas por cobrar y por los costes derivados de esa misma transición en Canadá.

El indicador que más subrayó la compañía fue el crecimiento neto de habitaciones en Estados Unidos, que mejoró secuencialmente por segundo trimestre consecutivo y se sitúa ahora casi plano respecto al año anterior, el mejor arranque de año desde 2021. Las aperturas brutas en el mercado doméstico crecieron un 27% interanual y las salidas cayeron un 50%, el nivel más bajo en seis años. A nivel global, el parque de habitaciones creció un 2,6% interanual. El RevPAR en Estados Unidos avanzó un 1,3% y el global, en términos neutrales por divisa, subió un 1,7%. La Copa del Mundo de la FIFA aportó aproximadamente 60 puntos básicos al RevPAR del trimestre, con un beneficio estimado para el año completo de unos 30 puntos básicos.

Lo que viene: guía revisada al alza y venta de activos propios

Tras los resultados, la compañía elevó su previsión para el conjunto de 2026. Espera ahora un EBITDA ajustado de entre 635 y 650 millones de dólares, un crecimiento neto global de habitaciones de aproximadamente el 1,5% —frente al 1% anterior— y un crecimiento del RevPAR en Estados Unidos de entre el 0% y el 1,25%. La tasa de royalty media en el país se estima que crecerá entre 7 y 9 puntos básicos. La compañía prevé que el RevPAR del tercer trimestre supere al del segundo antes de moderarse en el cuarto, en parte por el desplazamiento del puente de Labor Day. En paralelo, la dirección confirmó que los desembolsos de capital para desarrollo hotelero propio cayeron un 80% interanual en el primer semestre. La compañía espera que la primera desinversión de activos propios —con un valor en balance de unos 450 millones de dólares en hoteles— ocurra en la primera mitad de 2027, sujeto a condiciones de mercado. En recompras de acciones, la compañía prevé devolver entre 175 y 225 millones de dólares en el año; a 31 de julio había retornado ya 172 millones.

Preguntas de analistas: RevPAR rezagado, pipeline a la baja y transparencia pendiente

El turno de preguntas reveló varios focos de tensión. Los analistas señalaron que el RevPAR doméstico quedó unos 300 puntos básicos por debajo del índice ponderado por segmento, algo que la dirección explicó por la menor presencia de Choice en mercados urbanos y en el segmento business transient, que rebotó con fuerza en el trimestre. Dominic Dragisich reconoció que la mayor oportunidad está en mejorar la tarifa media, no la ocupación, donde ya se registran ganancias de índice. Patrick Scholes, de Truist, transmitió de forma explícita el malestar de algunos accionistas por la falta de granularidad sobre el plan de recuperación del RevPAR, petición que el CEO interino aceptó sin comprometerse a un formato concreto. Sobre el pipeline doméstico, que cae ligeramente tanto interanual como secuencialmente, la dirección argumentó que el modelo de conversión —que representa el 90% de las aperturas previstas— genera una velocidad de apertura tan alta que muchos acuerdos firmados no llegan a registrarse en el pipeline antes de abrir. El pipeline de conversiones en Estados Unidos creció un 24% interanual y un 6% secuencial. Otro punto de atención fue el déficit creciente en el fondo reembolsable de marketing y reservas: la compañía utilizó un excedente acumulado de unos 25 millones de dólares para financiar inversiones en tecnología y distribución, y prevé recuperar ese déficit a lo largo de los próximos años. En cuanto al gasto en key money —el coste de captación de acuerdos de franquicia—, la dirección reconoció que será entre 15 y 20 millones de dólares superior a lo previsto inicialmente, consecuencia directa del aumento en aperturas y del mayor peso de marcas de segmento superior con cheques algo más altos.