Qué dijo la dirección de Community Healthcare Trust Incorporated en la llamada del Q1 2026

Un trimestre de reciclaje de capital y ocupación ajustada

Community Healthcare Trust (CHCT) cerró el primer trimestre de 2026 con ingresos totales de 31,5 millones de dólares, un crecimiento del 4,8 % respecto al mismo período del año anterior. Los fondos de operaciones ajustados (AFFO) por acción diluida alcanzaron 0,56 dólares, un centavo más que en el primer trimestre de 2025. La ocupación retrocedió ligeramente, del 90,6 % al 89,8 %, por terminaciones de contratos de arrendamiento, aunque la dirección señaló que el equipo de arrendamientos está activo con renovaciones y nuevos contratos y que espera que la ocupación crezca en el segundo trimestre. El plazo medio ponderado de los arrendamientos subió de 7,0 a 7,1 años. La compañía adquirió una instalación de rehabilitación hospitalaria por 28,5 millones de dólares con un retorno anual esperado del 9,3 % y arrendamiento hasta 2044, y vendió un edificio en Fort Myers, Florida, con una pérdida pequeña. CHCT no emitió acciones bajo su programa ATM durante el trimestre y elevó su dividendo trimestral a 0,48 dólares por acción, continuando su historial ininterrumpido de aumentos desde la OPV.

Lo que viene: redevelopment, pipeline y expectativas de crecimiento

La dirección informó que tiene firmados acuerdos de compraventa para cuatro propiedades adicionales por una inversión agregada esperada de 99 millones de dólares, con retornos proyectados de entre el 9,1 % y el 9,75 %. La compañía espera cerrar dos de estas adquisiciones en 2026 y las otras dos en 2027. Tres propiedades están en proceso de remodelación o reurbanización significativa; la mayor de ellas, un centro de salud conductual, obtuvo su certificado de ocupación en marzo, y la compañía espera que comience a generar ingresos operativos netos durante 2026. Para financiar estas adquisiciones sin acudir al mercado de capitales, CHCT planea combinar ventas selectivas de activos con la disponibilidad de su línea de crédito renovable. La dirección anticipó que el gasto por intereses del segundo trimestre será más alto, debido a un día adicional en el trimestre, el saldo completo del revólver y el vencimiento en marzo de coberturas de tasas de interés por 75 millones de dólares. La compañía espera comenzar a registrar crecimiento de AFFO en la segunda mitad del año, a medida que los proyectos de reurbanización entren en operación.

Turno de preguntas: el hospital en transición y la estrategia de adquisiciones

Los dos analistas que tomaron la palabra centraron sus preguntas en dos asuntos: el estado de la venta de operaciones del operador de hospitales conductuales y la lógica detrás de la moderación en adquisiciones. Sobre el primer punto, el CEO David Dupuy reconoció que uno de los obstáculos ha sido obtener confirmación de pasivos pendientes ante entidades reguladoras, en particular el monto adeudado a Ohio Medicaid. Indicó que tanto el vendedor como el comprador están «altamente comprometidos» y que espera llegar a una conclusión «oportunamente en el próximo trimestre», aunque no ofreció una fecha concreta ni garantizó el cierre. Sobre adquisiciones, Dupuy aclaró que el enfrentamiento no se debe a escasez de oportunidades atractivas en el mercado privado, sino a la decisión deliberada de no emitir capital nuevo y, en cambio, financiar compras mediante la venta de activos en mercados menos atractivos. La escalada anual de rentas en las nuevas adquisiciones es del 2 %, tanto en la rehabilitación ya cerrada como en las cuatro propiedades del pipeline, según confirmó la dirección ante una pregunta directa.