Qué dijo la dirección de Cognyte Software Ltd. en la llamada del Q3 2026

Un trimestre de crecimiento rentable con guía al alza

Cognyte Software registró ingresos de 100,7 millones de dólares en el tercer trimestre de su ejercicio fiscal 2026, un aumento del 13,2% frente al mismo período del año anterior. El crecimiento de la línea de ingresos fue superado con amplitud por el avance en rentabilidad: el ingreso operativo no-GAAP casi triplicó el nivel de hace un año, al pasar de 3,4 millones a 9 millones de dólares. El EBITDA ajustado alcanzó 11,9 millones, un 81% más que en el tercer trimestre del ejercicio previo. Con estos resultados, la compañía elevó su guía anual y espera cerrar el ejercicio que finaliza en enero de 2026 con ingresos de aproximadamente 400 millones de dólares —crecimiento del 14%— y un EBITDA ajustado de alrededor de 47 millones, lo que representaría un alza del 60% respecto al año anterior.

Entre los contratos destacados del trimestre figuró un acuerdo de suscripción de seguimiento por 5 millones de dólares con una organización de inteligencia militar de primer nivel en la región EMEA, que se suma a un contrato perpetuo de cerca de 10 millones firmado anteriormente en el mismo ejercicio. La compañía también renovó y amplió contratos multimillonarios con clientes de inteligencia nacional de larga data. El margen bruto no-GAAP se situó en el 73,1%, una expansión de casi 300 puntos básicos frente al año anterior, impulsada por la disposición de los clientes a pagar precios premium y por mejoras de eficiencia en los costos.

Perspectivas: Estados Unidos y la hoja de ruta hacia 2028

Cognyte mantiene como objetivo para el ejercicio que finaliza en enero de 2028 ingresos de aproximadamente 500 millones de dólares, margen bruto del 73% y margen de EBITDA ajustado superior al 20%. La dirección describió el mercado estadounidense como una oportunidad significativa y señaló que continúa invirtiendo en él: amplía su red de socios —incluyendo la alianza reciente con LexisNexis Risk Solutions, centrada en organismos federales y estatales— y refuerza sus equipos de ventas y actividades de campo. El CEO indicó que la paralización presupuestaria del gobierno federal interrumpió temporalmente algunas conversaciones con agencias, aunque apuntó que varios de esos organismos ya han retomado el contacto.

Sobre la trayectoria de márgenes hacia 2028, el CFO reconoció que la mejora será gradual pero declinó ofrecer un desglose por año. La compañía prevé generar 45 millones de dólares en flujo de caja operativo en el conjunto del ejercicio 2026 y cuenta con una posición de caja de 106,6 millones sin deuda. El programa de recompra de acciones aprobado por el consejo en julio de 2025 continuó activo: en el trimestre se recompraron aproximadamente 152.000 acciones ordinarias por alrededor de 1,3 millones de dólares.

Turno de preguntas: RPO, márgenes y competencia en EE.UU.

Los analistas centraron sus preguntas en tres áreas. Primero, el funcionamiento del ciclo de reconocimiento de ingresos desde la firma de contratos hasta su conversión en ventas: el CEO explicó que los ciclos de venta de operaciones grandes suelen durar entre tres y cinco trimestres, y que el plazo desde la firma hasta el reconocimiento de ingresos depende del tamaño y complejidad del despliegue. Segundo, la composición de las obligaciones de rendimiento pendientes (RPO): el total cerró el trimestre en 576,6 millones de dólares, con un RPO a corto plazo de 358,9 millones. El CFO señaló que el RPO a corto plazo creció alrededor del 10% interanual y que la compañía se muestra satisfecha con la visibilidad que ofrece. Tercero, el panorama competitivo en Estados Unidos: el CEO mencionó a L3Harris y Noctasik como los competidores que con mayor frecuencia encuentran en ese mercado, una composición algo distinta a la de otras regiones donde opera la compañía. Una interrupción técnica en la línea durante la sesión de preguntas obligó al CFO a repetir parte de su respuesta sobre los servicios profesionales, cuyo peso en ingresos se mantiene en torno al 13% anual previsto.