Qué dijo la dirección de Cognyte Software Ltd. en la llamada del Q4 2025

Trimestre sólido con crecimiento de doble dígito

Cognyte cerró su cuarto trimestre fiscal 2025 por encima de sus propias expectativas. Los ingresos crecieron un 13% interanual hasta los 94,5 millones de dólares, mientras que el EBITDA ajustado aumentó un 114% interanual hasta los 9,3 millones. En el conjunto del año fiscal, los ingresos alcanzaron los 350,6 millones de dólares, un 12% más que el ejercicio anterior, y el EBITDA ajustado llegó a 29,1 millones, más del triple del año previo. El margen bruto no-GAAP se situó en el 71% anual, con una mejora de 180 puntos básicos. La compañía cerró el año sin deuda y con una posición de caja de 113,3 millones de dólares, impulsada por un flujo de caja operativo de 47 millones. Durante el trimestre también inició un programa de recompra de acciones, adquiriendo aproximadamente 586.000 títulos por unos 5,3 millones de dólares.

En cuanto a los contratos, Cognyte firmó en el trimestre un acuerdo de más de 10 millones de dólares con una agencia de seguridad en la región EMEA para una actualización tecnológica y soporte plurianual, además de cinco contratos adicionales por valor de 5 millones de dólares o más cada uno. A lo largo del año fiscal se sumaron más de 60 nuevos clientes, el doble que en el ejercicio anterior.

Perspectivas para el ejercicio fiscal 2026

La compañía espera ingresos de aproximadamente 392 millones de dólares para el ejercicio fiscal 2026, lo que representa un crecimiento del 12% en el punto medio del rango, con una tolerancia de más o menos el 2%. La dirección espera que el beneficio bruto crezca más rápido que los ingresos, con un margen bruto no-GAAP de alrededor del 71,5%. La compañía espera un EBITDA ajustado de aproximadamente 43 millones de dólares, un crecimiento del 45% interanual, y un beneficio operativo no-GAAP de cerca de 30 millones, casi el doble del año anterior. Para el primer trimestre, la dirección anticipa ingresos similares a los del Q4 reportado, con crecimiento secuencial a lo largo del año. El flujo de caja operativo esperado es de 45 millones de dólares, ligeramente inferior al de 2025, dado que la dirección advirtió que la eficiencia excepcional en cobros del año pasado no se repetirá al mismo ritmo.

Mirando al mercado estadounidense, Cognyte sigue en modo de penetración: trabaja con agencias estatales y locales de seguridad, y mantiene conversaciones activas —incluyendo pruebas de concepto— con agencias federales. La compañía incorporó al Consejo de Administración a Matthew O'Neill, exresponsable de ciberoperaciones del Servicio Secreto de Estados Unidos, con el objetivo declarado de acelerar el acceso al mercado federal.

Turno de preguntas: el mercado estadounidense concentra el interés

Los analistas de Needham y Evercore centraron sus preguntas en la dinámica del mercado estadounidense en el contexto de la incertidumbre política actual. El consejero delegado reconoció que los ciclos de venta en Estados Unidos son más largos que en otras geografías, pero descartó un impacto negativo relevante, argumentando que la compañía aún se encuentra en fase inicial de penetración en ese mercado y que la demanda estructural —crimen organizado, control fronterizo, financiación de actividades ilícitas— es similar a la que observan a escala global. Ante la pregunta directa sobre si los cambios en la administración federal estadounidense podrían alargar los ciclos de venta o generar rotación de interlocutores en las agencias, el CEO reconoció que la situación es difícil de predecir, pero reafirmó que la compañía mantiene sus inversiones comerciales «a plena marcha». El analista de TD Cowen preguntó por la dinámica fuera de Estados Unidos, y la dirección destacó el crecimiento del volumen de datos, la sofisticación creciente de los adversarios y el uso de inteligencia artificial tanto por parte de los clientes como de los actores ilícitos, como los principales motores de demanda globales. Sobre los objetivos financieros a largo plazo, el CFO remitió al Día del Inversor programado para el 8 de abril, donde la compañía tiene previsto presentar metas hasta 2028.