Qué dijo la dirección de Capgemini SE en la llamada del Q2 2026

Un primer semestre con viento a favor, pero nubes en el horizonte de costes

Renault Group cerró la primera mitad de 2026 con un crecimiento de ingresos del 10% respecto al mismo periodo del año anterior y un margen operativo del 5,2%, cifras que la dirección presentó como confirmación de que su plan estratégico futuREady está funcionando. El consejero delegado, François Provost, destacó como principales motores el lanzamiento del Twingo eléctrico, la buena acogida del nuevo Clio con tecnología full hybrid E-Tech, el repunte de los vehículos comerciales ligeros (ventas al alza un 12%) y un récord histórico de Alpine con más de 8.000 unidades vendidas en el semestre. Movilize Financial Services (MFS), el brazo financiero del grupo, aportó 753 millones de euros al margen operativo, equivalente al 50% del total consolidado. Los vehículos electrificados —eléctricos puros e híbridos completos— ya representan dos tercios de las ventas de la marca Renault en Europa y el 31% de las de Dacia, siete puntos más que en el primer semestre de 2025.

Lo que viene: productos y una mayor presión de materias primas

La compañía mantiene su orientación para el conjunto de 2026: margen operativo de aproximadamente el 5,5% y flujo de caja libre del automóvil de alrededor de 1.000 millones de euros. El director financiero, Duncan Minto, advirtió que el impacto negativo de materias primas e inflación, estimado en unos 600 millones de euros para el año completo, se distribuirá de forma muy desigual: unos 200 millones correspondieron al primer semestre y cerca de 400 millones se esperan en el segundo. En términos de producto, el segundo semestre incorporará el nuevo Megane E-Tech Electric con más de 600 kilómetros de autonomía, la Dacia Sandero híbrida —que la dirección calificó como catalizador clave para las ventas de Dacia—, la nueva Dacia Spring y la Trafic Van E-Tech, descrita como el primer vehículo comercial ligero nativo eléctrico de Europa, dotado de arquitectura de 800 voltios y capacidades de software defined vehicle (SDV). Para América Latina, la compañía prevé lanzar la pickup Niagara. La dirección espera que el margen del segundo semestre supere ligeramente al del primero, aunque reconoció que la brecha será menor que en años anteriores debido a la presión de costes.

Ángulo hispano: Brasil, España y la competencia china

En mercados de habla hispana y lusófona, Renault registró avances significativos. Renault do Brasil creció un 35% en ventas en el primer semestre gracias a la incorporación de la marca Geely, con la que opera una alianza conjunta. Los modelos de Geely ya se sitúan entre los tres primeros de sus respectivos segmentos en Brasil, y la producción local del Geely EX5 en Curitiba arrancó en verano de 2026. En España, el grupo alcanzó acuerdos sociales para asegurar la competitividad de sus plantas a largo plazo. La presión de los fabricantes chinos en Europa, Brasil y Turquía fue uno de los temas más recurrentes de la sesión: Provost reconoció el impacto pero insistió en que futuREady parte de un escenario «cínico» que ya contempla esa competencia. Sobre los aranceles europeos a vehículos chinos, la dirección no aportó información nueva y se limitó a reiterar su posición pública: electrificación confirmada, congelación regulatoria durante diez años y un acuerdo que exija a los fabricantes chinos invertir en profundidad en la cadena de valor europea.

Turno de preguntas: márgenes, materias primas y lo que se esquivó

Los analistas centraron sus preguntas en tres vectores. Primero, la presión de precios: Fabrice Cambolive, responsable de crecimiento y CEO de la marca Renault, confirmó que el grupo reducirá sus volúmenes de alquiler a corto plazo un 20% —unas 10.000 unidades— mientras el mercado crecerá un 15% en ese canal, como forma de proteger los valores residuales. Segundo, el flujo de caja: Minto aclaró que los 300 millones de euros recibidos en el primer semestre como pagos anticipados de socios revertirán como gasto en el segundo semestre, lo que explica parte de la asimetría entre semestres. Tercero, la capitalización de I+D: el CFO detalló que cerca de 90 millones de euros pasaron a balance a partir de marzo, vinculados principalmente al proyecto Flexis y a la confirmación de vehículos del segmento C con SDV, y anticipó que la tasa de capitalización alcanzará su pico en el segundo semestre de 2026 para descender en 2027. La dirección declinó dar cifras de rentabilidad desglosadas por segmento —LCV o EV frente a motores de combustión— y tampoco quiso pronunciarse sobre la orientación para 2027.