Qué dijo la dirección de CEVA, Inc. en la llamada del Q4 2025

El trimestre récord y el año de la IA

CEVA cerró el cuarto trimestre de 2025 con los ingresos trimestrales más altos de su historia: 31,3 millones de dólares, un 7% más que un año antes (excluyendo el negocio de servicios de diseño Intrinsix, desinvertido en 2023). Los ingresos por licencias crecieron un 11% interanual, impulsados por 18 acuerdos firmados en el trimestre, entre ellos tres contratos de NPU y varias victorias en Wi-Fi 7 y conectividad combinada. Los ingresos por regalías subieron un 2% interanual y un 12% secuencial, el trimestre más fuerte en más de cuatro años, con envíos récord de Wi-Fi —un 31% más que el año anterior— y de IoT celular, también un 30% más. Para el conjunto de 2025, los ingresos totales ascendieron a 109,6 millones de dólares, un 2% más interanual, con un beneficio neto no-GAAP que creció un 20%.

El hito estratégico del período fue la firma de un contrato de licencia de NPU con uno de los mayores fabricantes de PC del mundo, que desarrolla su propia arquitectura de inteligencia artificial. La empresa lo describió como uno de los avances más significativos en IA hasta la fecha. Además, a lo largo de 2025 se firmaron diez acuerdos de NPU en total, y la empresa estima que los contratos de licencia firmados durante el año representan un potencial de regalías acumuladas a lo largo de la vida de los productos de 125 millones de dólares.

Lo que viene: crecimiento del 8 % al 12 % y primer trimestre estacional

Para 2026 en su conjunto, la compañía espera que los ingresos totales crezcan entre un 8% y un 12% sobre 2025, con menor crecimiento en el primer semestre y mayor en el segundo, en línea con la estacionalidad habitual. La empresa espera que el beneficio operativo no-GAAP y el beneficio neto no-GAAP aumenten aproximadamente entre un 35% y un 40% interanual. En el primer trimestre de 2026, los ingresos se prevén entre 24 y 28 millones de dólares, por debajo del récord del cuarto trimestre pero por encima del primer trimestre de 2025 en el punto medio. Un factor de presión en los costes es la apreciación del euro y el séquel israelí frente al dólar, que la dirección estima representará un impacto adicional de aproximadamente 5 millones de dólares en los gastos de 2026. Respecto a los NPU, la empresa señaló que seis clientes que firmaron contratos en los últimos dos años deberían estar en producción a finales de 2026, con posible contribución a regalías a partir de principios de 2027.

El turno de preguntas: NPU, China y uso del efectivo

Los analistas centraron sus preguntas en tres frentes. Primero, el contrato con el OEM de PC: varios analistas quisieron saber si se trata de un chip separado (la dirección confirmó que sí) y si otros fabricantes podrían seguir el mismo camino, a lo que la dirección respondió afirmativamente sin dar nombres. Segundo, la dinámica de regalías en China: la dirección aclaró que el cliente chino de teléfonos que mostró recuperación exporta la mayor parte de su producción a mercados como India, América Latina, África y Europa del Este, por lo que la demanda final es sólida pero los envíos siguen expuestos a la escasez y los precios de la memoria. Tercero, el uso del efectivo: tras una ampliación de capital de 63 millones de dólares netos en el cuarto trimestre, la empresa cuenta con aproximadamente 222 millones en caja. La dirección indicó que el objetivo es encontrar activos en el ámbito de la propiedad intelectual que permitan acelerar el crecimiento no orgánico, sin revelar objetivos concretos. Cuando se preguntó qué podría llevar los resultados al extremo alto de la guía, la dirección mencionó una aceleración en licencias, menor impacto de la memoria y la evolución del tipo de cambio.