Qué dijo la dirección de Certara, Inc. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre de transición con señales mixtas

Certara cerró el cuarto trimestre de 2025 con ingresos de 103,6 millones de dólares, un crecimiento del 3% respecto al año anterior (2% en moneda constante). Para el conjunto de 2025, los ingresos totalizaron 418,8 millones, un avance del 9% interanual. El margen de EBITDA ajustado se mantuvo en el 32% tanto en el trimestre como en el año completo, en línea con las expectativas. Sin embargo, las reservas de software del cuarto trimestre decepcionaron: cayeron un 6% respecto al período anterior, afectadas por reorganizaciones en grandes clientes farmacéuticos, una menor cantidad de estudios clínicos completados y dificultades de conversión en la cartera de ventas. En contraste, las reservas de servicios tecnológicos del trimestre crecieron un 17% interanual, impulsadas en parte por compromisos de gasto inesperadamente sólidos en el mes de diciembre, que el nuevo consejero delegado, Jon Resnick, calificó como un indicador positivo del mercado.

El lado del software mostró divergencia interna: los ingresos de software crecieron un 10% en el trimestre y un 7% de forma orgánica en el año, pero las reservas débiles en los clientes de Nivel 1 y 2 anticipan una desaceleración en los próximos trimestres. La tasa de retención neta de software fue del 107% en el trimestre y del 105% en el año. Por su parte, los ingresos de servicios cayeron un 1% en el trimestre; los de redacción regulatoria sumaron 50,4 millones en el año, frente a los 54,7 millones de 2024, reflejo de las presiones acumuladas en ese segmento.

Lo que espera la dirección para 2026

La compañía guía para 2026 un crecimiento de ingresos de entre el 0% y el 4% respecto a 2025, con el primer trimestre cercano al límite inferior por una comparación exigente. La dirección espera aceleración progresiva a lo largo del año a medida que nuevas iniciativas comerciales y comparaciones más favorables entren en juego. El margen de EBITDA ajustado se proyecta entre el 30% y el 32%, con la primera mitad del año más baja y recuperación en el segundo semestre. El beneficio por acción ajustado se estima entre 0,44 y 0,48 dólares.

Resnick, que asumió el cargo el 1 de enero de 2026, describió el año como de transición y anunció tres prioridades: una estrategia corporativa más enfocada con mayor integración de inteligencia artificial y tecnología MIDD (model-informed drug development); mayor centralidad del cliente con más implicación de la alta dirección en las relaciones comerciales; y mayor disciplina operativa, incluida la identificación de aproximadamente 10 millones de dólares en evitación de costes frente al plan inicial. La compañía también señaló que está en las etapas finales de la revisión estratégica de su negocio de redacción regulatoria y espera concluir ese proceso en el corto plazo. Respecto al crecimiento a largo plazo, Resnick afirmó que el negocio debería ser capaz de crecer a doble dígito, aunque no proporcionó un calendario concreto; indicó que actualizará la guía plurianual en el transcurso del año.

El turno de preguntas: ejecución, software y señales del mercado

Los analistas presionaron sobre la debilidad en las reservas de software del cuarto trimestre. El director financiero, John Gallagher, reconoció tanto factores de mercado —reorganizaciones en grandes farmacéuticas, menor número de estudios, menor penetración de Pinnacle 21— como fallos de ejecución interna en la conversión de la cartera. Varios analistas preguntaron si la pausa de los clientes ante el avance de la inteligencia artificial podría estar detrás de la desaceleración; Resnick descartó esa hipótesis tras conversaciones directas con los principales clientes, y lo atribuyó a dinámicas de calendario y productos nuevos que aún no han alcanzado su velocidad de crucero. También se preguntó sobre el equilibrio entre invertir en plataformas de IA para el largo plazo y obtener mejoras de margen en el corto. La dirección no cuantificó el impacto concreto de cada iniciativa de IA, pero subrayó que se están incorporando capacidades de IA en productos como Phoenix y en el nuevo CertaraIQ, orientado a farmacología de sistemas cuantitativa. Sobre el negocio de redacción regulatoria, Resnick reconoció que ha estudiado a fondo las opciones disponibles —incluido el peso de su contribución al margen— antes de avanzar, y prometió una resolución próxima sin precisar fecha.