Qué dijo la dirección de Certara, Inc. en la llamada del Q3 2025

Trimestre mixto: ingresos en línea, reservas por debajo de lo esperado

Certara cerró el tercer trimestre de 2025 con ingresos de 104,6 millones de dólares, un crecimiento del 10% interanual que la compañía calificó como acorde con sus previsiones internas. El EBITDA ajustado fue de 35,2 millones, con un margen del 34%, superando las expectativas de rentabilidad. La nota negativa llegó por el lado de las reservas (bookings): 96,6 millones, apenas un 1% más que un año antes, impulsadas a la baja por la cautela en el gasto de los grandes clientes farmacéuticos del segmento Tier 1. El gasto en I+D creció un 24% interanual y alcanzó el 10% de los ingresos, frente al 9% del mismo período del año anterior.

El segmento de software mostró dinamismo, con ingresos de 43,8 millones (+22% reportado) impulsados por Simcyp y por la incorporación de Chemaxon, adquirida hace un año. Los servicios crecieron solo un 3%, frenados por la debilidad en servicios regulatorios y biosimulación para clientes grandes, mientras que QSP y los servicios de Simcyp fueron los focos de fortaleza. La compañía lanzó en el trimestre tres productos relevantes: Pinnacle 21 Enterprise en la nube, Phoenix Cloud y CertaraIQ, su nueva plataforma de modelado QSP con inteligencia artificial integrada.

Perspectivas: guía ajustada y revisión estratégica pendiente

Certara estrechó su horquilla de ingresos anuales a entre 415 y 420 millones de dólares (crecimiento del 8% al 9%), elevó la guía de margen EBITDA ajustado a alrededor del 32% —el extremo superior de su rango anterior— y aumentó la previsión de BPA ajustado a entre 0,45 y 0,47 dólares por acción, en parte gracias a la recompra de aproximadamente 41 millones de dólares en acciones durante 2025. La compañía espera que Chemaxon aporte entre 23 y 25 millones de dólares en ingresos de software para el año completo.

Sobre la revisión estratégica del negocio de servicios regulatorios, anunciada el año pasado, la dirección indicó que se encuentra en la fase final del proceso e indicó que comunicará una decisión definitiva antes de que termine 2025. Respecto a 2026, la dirección reconoció que el punto de partida en servicios será más bajo de lo habitual debido a la persistencia de la debilidad en Tier 1, mientras que el software sigue ejecutándose según el plan, con nuevos productos que la compañía espera impulsen el crecimiento el próximo año.

Preguntas de analistas: dudas sobre la caída en grandes clientes y el modelo de crecimiento

El turno de preguntas giró en torno a tres ejes. Primero, la persistencia de la debilidad en clientes Tier 1: el CFO John Gallagher confirmó que la desaceleración continuó durante octubre y que la estacionalidad positiva típica del cuarto trimestre no se replicará este año, con una ratio book-to-bill esperada inferior al rango histórico de 1,3-1,4 veces. Segundo, varios analistas preguntaron sobre el impacto de la inteligencia artificial interna de las farmacéuticas sobre la demanda de los productos de Certara; el CEO William Feehery argumentó que las tecnologías de modelado de la compañía son demasiado especializadas para ser replicadas internamente y que la IA está siendo integrada en sus propios productos. Tercero, ante la pregunta de si los avances en estabilidad macroeconómica y precios de medicamentos —alusión velada a las iniciativas de «most favored nation» en Estados Unidos— estaban reactivando el gasto farmacéutico, Feehery respondió con cautela que la compañía también había escuchado esos comentarios y que cualquier señal de estabilidad macroeconómica sería positiva para el entorno de 2026, sin comprometerse a cifras concretas.