Qué dijo la dirección de Celsius Holdings, Inc. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre marcado por integraciones y cifras récord

Celsius Holdings cerró 2025 con ingresos anuales récord de 2.500 millones de dólares, impulsados por un portafolio que ahora incluye tres marcas: CELSIUS, Alani Nu y Rockstar Energy. En el cuarto trimestre, los ingresos consolidados ascendieron a aproximadamente 722 millones de dólares. La marca Alani Nu registró ventas netas trimestrales récord de 370 millones de dólares, con un crecimiento proforma del 136% interanual, mientras que CELSIUS alcanzó 1.460 millones en el año completo, un avance del 7,5%. La integración de Rockstar generó una particularidad contable: 45 millones de dólares se registraron como ventas netas y 6 millones adicionales en otros ingresos, debido al estado de la integración en la cadena de suministro.

El margen bruto trimestral fue del 47,4%, por debajo del 50,2% del mismo período del año anterior. La dirección atribuyó la compresión a costos de integración de Alani Nu y Rockstar, aranceles y la prima sobre el aluminio en el Medio Oeste de Estados Unidos, factores que describió como en su mayoría transitorios. La compañía espera que los márgenes brutos regresen a una franja normalizada de inicios de los 50% a lo largo de 2026, y señaló los mediados de los 50% como un objetivo de mediano plazo, sin comprometerse a alcanzarlo en el ejercicio en curso. El EBITDA ajustado del año completo fue de 619,6 millones de dólares, con un margen del 24,6%.

Lo que la dirección anticipa para 2026

Celsius Holdings espera completar la integración de Alani Nu en el primer trimestre de 2026 y la de Rockstar en la primera mitad del año. La compañía prevé ganancias de espacio en anaquel superiores al 17% para la marca CELSIUS y más del 100% para Alani Nu en los puntos de venta, con el grueso de las reasignaciones materializándose hacia finales de la primavera, antes de la temporada estival de bebidas. La línea Fizz-Free de CELSIUS se lanzó a nivel nacional al inicio de 2026, y la dirección describió una cadena de ofertas de tiempo limitado —como el Lime Slush de Alani— como palancas diseñadas para generar prueba de producto y reforzar el núcleo del portafolio, no para perseguir picos de corto plazo. En el frente internacional, la compañía opera en aproximadamente 10 mercados y contrató a Garrett Quigley como presidente de la división internacional para construir una organización de ventas y mercadotecnia dedicada, aunque la dirección enfatizó que la expansión será selectiva y rentable antes que volumétrica.

Las preguntas que incomodaron a los analistas

El turno de preguntas estuvo dominado por dos tensiones: la brecha entre ventas reportadas y datos de consumo en el canal minorista, y la sostenibilidad de las ganancias de distribución. Sobre la primera, la dirección reconoció que en el cuarto trimestre se registró un beneficio neto de unos 25 millones de dólares derivado de cargar inventario adicional de Alani mientras se ajustaba el calendario de envíos de CELSIUS; los datos de escáner mostraron un crecimiento del 12,8% para CELSIUS, pero las ventas GAAP de la marca cayeron un 7,7% por esa razón de temporización. Jarrod Langhans admitió que seguirá habiendo volatilidad trimestre a trimestre durante el período de integración, aunque comprometió esfuerzos para reducir esos picos y valles. Sobre las ganancias de espacio, los analistas preguntaron de dónde provienen esas asignaciones adicionales; la dirección señaló que la categoría de energía está creciendo a costa de cervezas, jugos y aguas premium en los refrigeradores de los minoristas, aunque no ofreció cifras precisas de ganancia neta de categoría. La pregunta sobre si el cargamento de fin de año de Alani representaba un adelanto de ingresos quedó respondida de forma parcial: Langhans calificó el movimiento de "oportunístico" más que de anticipo, apoyándose en el agotamiento récord del LTO Cherry Bomb.