Qué dijo la dirección de CECO Environmental Corp. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre de récords y una cartera de pedidos que supera los mil millones

CECO Environmental arrancó 2026 con los mejores números trimestrales de su historia. Los pedidos del primer trimestre alcanzaron 449 millones de dólares, un avance del 97% interanual y un ratio libro-a-facturación de 2,2 veces. Los ingresos crecieron un 17% hasta 206 millones de dólares, mientras que el EBITDA ajustado subió un 46% hasta 20,4 millones, con un margen aproximado del 10%. La cartera de pedidos cerró en 1.035 millones de dólares —su nivel histórico más alto—, y la dirección elevó por segunda vez en lo que va de año sus previsiones anuales, con un rango de ingresos de entre 940 millones y 1.000 millones de dólares y un EBITDA ajustado de entre 120 y 140 millones. El margen bruto sí experimentó cierta contracción en el trimestre, algo que el equipo directivo atribuyó a la venta del negocio Global Pump Solutions —de márgenes superiores— realizada un año atrás y al perfil de reconocimiento de ingresos de proyectos de gran tamaño contratados en los primeros meses de 2025.

Abril ya supera el récord del trimestre; la adquisición de Thermon avanza

La compañía espera que el segundo trimestre bata de nuevo sus propios récords de pedidos. El consejero delegado Todd Gleason señaló que solo en el mes de abril los pedidos ya superaban los 460 millones de dólares —por encima del récord recién establecido en el primer trimestre—, impulsados en parte por el mayor contrato individual de la historia de CECO, valorado en torno a 300 millones de dólares y vinculado a soluciones de control de emisiones y reducción de ruido para generación de energía con gas natural. En cuanto a la adquisición de Thermon, la dirección confirmó que el cierre se espera para principios de junio y reiteró su confianza en sinergias de costes de 40 millones de dólares, al tiempo que indicó que se están evaluando sinergias comerciales adicionales. La combinación daría lugar a una empresa con una facturación anualizada estimada de 1.500 millones de dólares.

Turno de preguntas: márgenes, aranceles y Oriente Medio

Los analistas indagaron sobre la trayectoria de los márgenes brutos, la exposición a aranceles, el avance del programa 80/20 y la situación en Oriente Medio. Peter Johansson explicó que la mejora de márgenes se producirá de forma gradual a lo largo del año, a medida que los proyectos de mayor envergadura contratados recientemente comiencen a reconocer ingresos de forma más acelerada. Sobre aranceles, la compañía señaló que su modelo operativo —fabricación y aprovisionamiento en la misma región de entrega— minimiza los flujos transfronterizos, y que la mayoría de los bienes que cruzan la frontera con Canadá están cubiertos por el tratado USMCA. Respecto a Oriente Medio, Gleason admitió que el conflicto con Irán ha pausado algunos proyectos en la región, principalmente en el segundo semestre, pero subrayó que estos efectos ya están recogidos en la guía revisada. La dirección no respondió con cifras concretas cuando se preguntó por el volumen específico de oportunidades en agua industrial o por el impacto cuantificado de los aranceles sobre proyectos ya contratados.