Qué dijo la dirección de COPT Defense Properties en la llamada del Q2 2026

Un trimestre sólido impulsado por el gasto en defensa

COPT Defense Properties registró en el segundo trimestre de 2026 un FFO por acción de 0,71 dólares, dos centavos por encima del punto medio de su propia guía y un 4,4% más que en el mismo período del año anterior. La compañía acumula así 24 trimestres consecutivos de crecimiento interanual en ese indicador. El crecimiento del NOI en efectivo de las propiedades comparables alcanzó el 7,4% en el trimestre, impulsado por el inicio de pagos de renta en desarrollos recientes y por el inicio de contratos de arrendamiento firmados en 2025. La dirección atribuyó el desempeño operativo, en parte, a un control eficiente de los gastos y a honorarios netos de desarrollo más elevados. La compañía elevó el punto medio de su guía anual en cuatro métricas: FFO por acción (a 2,78 dólares), crecimiento del NOI en propiedades comparables (al 4%), variación en rentas en efectivo sobre renovaciones (al 3%) y capital comprometido en nuevas inversiones (a 335 millones de dólares). También amplió su objetivo de arrendamiento de espacios vacantes de 400.000 a 475.000 pies cuadrados.

Redstone Gateway y el presupuesto de defensa: el motor del crecimiento

El parque Redstone Gateway, en Huntsville (Alabama), concentra buena parte de las expectativas de crecimiento. Su cartera operativa de 2,4 millones de pies cuadrados está arrendada al 99,6% y la compañía anunció el inicio de dos nuevos proyectos de desarrollo —de 180.000 y 60.000 pies cuadrados respectivamente— con una inversión combinada de 91 millones de dólares, para entrega escalonada entre finales de 2027 y principios de 2028. La dirección señaló una demanda adicional no satisfecha de 415.000 pies cuadrados relacionada con los programas Golden Dome y defensa antimisiles. En paralelo, el presupuesto base de defensa para el ejercicio fiscal 2027 solicitado por la Casa Blanca asciende a 1,1 billones de dólares —un 30% más que el año anterior—, y la Cámara de Representantes ya aprobó la Ley de Autorización de Defensa Nacional por ese mismo importe. La compañía espera que ese nivel de gasto represente el nuevo punto de partida para los años venideros.

Lo que preocupó a los analistas

En el turno de preguntas, los analistas indagaron sobre cuatro frentes. Primero, si el aumento estructural del presupuesto de defensa cambiaría el volumen de capital que la compañía está dispuesta a desplegar; la dirección respondió que mantiene su disciplina y no tiene intención de emitir acciones para financiar el crecimiento. Segundo, el impacto de las próximas elecciones de mitad de mandato sobre programas como Golden Dome; Budorick sostuvo que el gasto en defensa es una cuestión bipartidista y que el entorno seguirá siendo favorable independientemente del resultado electoral. Tercero, varios analistas presionaron sobre si la compañía podría iniciar más desarrollos especulativos en Huntsville antes de que termine 2026; la dirección se negó a comprometerse con plazos concretos, aunque confirmó que los dos edificios anunciados no tienen prearrendamientos y que la actividad adicional dependerá de negociaciones en curso. Por último, se preguntó sobre el negocio de centros de datos en Iowa: Budorick reconoció que el principal obstáculo es el acceso a la energía eléctrica y que no anticipa contratos de arrendamiento en ese segmento durante los próximos 12 a 24 meses.