Qué dijo la dirección de Cadence Design Systems, Inc. en la llamada del Q3 2025

Resultados del tercer trimestre de 2025

Cadence Design Systems registró ingresos de 1.339 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025, superando su propia guía en ingresos, margen operativo y beneficio por acción. El margen operativo no-GAAP alcanzó el 47,6 % y el BPA no-GAAP fue de 1,93 dólares. La compañía elevó su previsión anual y espera ahora un crecimiento de ingresos de aproximadamente el 14 % y un crecimiento del BPA del 18 % para el conjunto de 2025. El dato más destacado del trimestre fue el crecimiento del backlog, que pasó de 6.400 millones a 7.000 millones de dólares, un nivel que la dirección calificó como récord histórico.

El negocio de hardware de verificación —emulación Palladium y prototipado Protium— logró un tercer trimestre récord, impulsado por expansiones significativas en clientes de inteligencia artificial y computación de alto rendimiento. OpenAI amplió su compromiso con la plataforma Palladium. La división de IP también mantuvo un crecimiento superior al 20 % por segundo año consecutivo, con victorias competitivas en clientes de memoria para diseños HBM4 y DDR5. La recién cerrada adquisición de la cartera Arm Artisan Foundation IP refuerza esta área.

Perspectivas y movimientos estratégicos

La compañía espera ingresos de entre 5.262 y 5.292 millones de dólares para el año completo, con un flujo de caja operativo de entre 1.650 y 1.750 millones. Para el cuarto trimestre, la compañía espera ingresos de entre 1.405 y 1.435 millones. Cadence también firmó un acuerdo definitivo para adquirir el negocio de ingeniería digital de Hexagon, incluyendo su filial MSC Software, especializada en análisis estructural y dinámica multicuerpo. La dirección estima que, una vez cerrada la operación, el negocio combinado de diseño y análisis de sistemas superará los 1.000 millones de dólares de ingresos anuales en 2026, con dos pilares: arquitecturas 3D-IC y chiplets, y la denominada «IA física» aplicada a robótica, vehículos autónomos y drones.

China y otras geografías relevantes

China representó el 18 % de los ingresos trimestrales, con un crecimiento del 53 % interanual. La dirección explicó que parte de ese repunte se debe a entregas de hardware que no pudieron realizarse en el segundo trimestre por las restricciones de exportación temporales vigentes entre mayo y principios de julio, cuando el Departamento de Comercio de Estados Unidos modificó las normas para herramientas EDA. John Wall cuantificó el efecto recuperación en aproximadamente 150 millones de dólares del incremento de 600 millones en el backlog, atribuyendo el resto a crecimiento orgánico. La guía para el cuarto trimestre y el año completo asume que el régimen de control de exportaciones vigente en la fecha de la llamada se mantiene sin cambios sustanciales. En China, Cadence también registró un desplazamiento competitivo significativo en una gran empresa automotriz de primer nivel, a través de su subsidiaria BETA CAE.

Turno de preguntas: lo que preocupó a los analistas

Los analistas presionaron en varios frentes. Sobre la sostenibilidad del hardware, la dirección admitió que solo tiene visibilidad de seis meses y que, por disciplina, no incorpora ese horizonte completo en la guía inicial de cada año. Sobre China, varios analistas preguntaron por el riesgo de nuevas restricciones; Wall respondió que la guía incorpora prudencia regulatoria pero que no puede predecir cambios de política. Sobre las perspectivas para 2026, la dirección evitó dar cifras concretas, aunque Devgan señaló que esperaría que el negocio de IP creciera por encima de la media corporativa por tercer año consecutivo, y Wall indicó que el backlog récord y la combinación de negocios «augura bien para el próximo año». Ninguna pregunta recibió una respuesta que comprometiera una cifra específica para 2026.