Qué dijo la dirección de Comcast Holdings Corp. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de transición con hitos mixtos

Comcast cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos consolidados al alza del 5%, impulsados en parte por la retransmisión del Mundial de Fútbol a través de Telemundo y Peacock. Sin embargo, el EBITDA ajustado retrocedió un 5%, presionado por la apuesta deliberada de la compañía de replantear su oferta de banda ancha —con precios más bajos y líneas de telefonía móvil gratuitas— y por el primer año completo del contrato con la NBA, cuyos costes aún no se compensan con los ingresos correspondientes. El beneficio ajustado por acción fue de 1,04 dólares y la compañía generó 4.600 millones de dólares de flujo de caja libre, de los que devolvió 2.100 millones a los accionistas. Comcast también confirmó que pausó la recompra de acciones a partir del 1 de julio, a la espera de completar la separación empresarial anunciada tres semanas antes.

Lo que viene: separación, banda ancha y el Mundial como catalizador hispano

La noticia central de la llamada fue la separación prevista entre la división de Conectividad y Plataformas y la de Contenidos y Entretenimiento (NBCUniversal y Sky), con un plazo aproximado de un año para su ejecución. La compañía espera que ambas entidades cuenten con calificaciones de grado de inversión y la flexibilidad financiera para perseguir sus respectivas estrategias de crecimiento. En conectividad, la dirección espera una mejora modesta en el tercer trimestre a medida que las líneas móviles gratuitas comiencen a convertirse en relaciones de pago y se amorticen las inversiones iniciales en experiencia de cliente. En el negocio de entretenimiento, Peacock alcanzó la rentabilidad por primera vez —con 189 millones de dólares de EBITDA trimestral— y sumó 2 millones de suscriptores de pago, hasta 48 millones. El Mundial de Fútbol fue el mayor evento deportivo en español de la historia de los medios estadounidenses, según la propia compañía, generando audiencias récord para Telemundo y Peacock: un ángulo directo y relevante para los mercados hispanos. En parques temáticos, Epic Universe cumple las expectativas en Orlando, pero la asistencia general en esa ciudad comenzó a debilitarse en junio y la tendencia se ha mantenido en el tercer trimestre. En el exterior, el parque de Osaka sigue afectado por las restricciones de viaje relacionadas con China, y el de Pekín opera contra un telón de fondo macroeconómico adverso.

Turno de preguntas: Starlink, la conversión de líneas gratuitas y los parques

Los analistas centraron sus preguntas en tres frentes. El primero fue la competencia de Starlink en banda ancha: la dirección reconoció que hoy no supone una amenaza material en su huella, pero no descartó que lo sea en el futuro, especialmente en zonas rurales, y señaló que ya colabora con Starlink en servicios empresariales. El segundo frente fue la conversión de las líneas móviles gratuitas a contratos de pago: la dirección indicó que los primeros cohortes de clientes están convirtiendo en línea con sus expectativas y que el uso se mantiene estable tras el cambio de modalidad. El tercero fue la debilidad en los parques temáticos: la dirección atribuyó la caída de asistencia en Orlando a la mayor sensibilidad del consumidor y al encarecimiento de los costes de viaje, y calificó la situación de temporal, aunque reconoció que la presión continúa en el tercer trimestre. En cuanto a la separación, la pregunta sobre el ratio de canje y la política de dividendos de cada empresa quedó sin respuesta concreta: la dirección se limitó a reiterar el objetivo de crear dos compañías con balances sólidos, sin aportar cifras ni plazos adicionales.