Qué dijo la dirección de Carnival Corporation & plc en la llamada del Q3 2026

Trimestre récord pese al encarecimiento del combustible

Carnival Corporation cerró el tercer trimestre de 2026 con ingresos, rendimientos y beneficio neto en máximos históricos. El beneficio neto superó en más de 100 millones de dólares la orientación de junio, con dos motores principales: los rendimientos crecieron cerca de un 2,5% interanual —más de un punto por encima de lo esperado— y los costes unitarios sin combustible quedaron también un punto por debajo de la guía. El mayor escollo fue el precio del combustible, que supuso un impacto de 150 millones de dólares en el año, compensado en su totalidad por la mejora operativa. Los depósitos de clientes alcanzaron un récord trimestral de aproximadamente 7.600 millones de dólares, un 7% más que un año antes con capacidad prácticamente plana.

El consejero delegado Josh Weinstein destacó el avance del programa de fidelización de Carnival Cruise Line, Carnival Rewards, lanzado el 1 de septiembre: las emisiones de tarjetas de crédito de marca compartida se han más que triplicado respecto a los niveles previos al anuncio del programa. También subrayó que Celebration Key, el destino privado inaugurado hace un año en las Bahamas, recibió casi 2,5 millones de pasajeros en su primer ejercicio y está previsto que acoja cerca de 3,5 millones en 2027, con la incorporación de Princess y, posteriormente, de AIDA y Costa.

Perspectivas: Europa iguala al Caribe y 2027 ya está medio reservado

Para 2027, la compañía espera que Europa empate por primera vez con el Caribe como mayor región de despliegue, con cada una representando el 34% de la capacidad. Weinstein atribuyó este giro al creciente interés por los destinos de clima fresco —fiordos noruegos, islandia, países bálticos— tanto entre pasajeros norteamericanos como europeos. La capacidad global prevista para 2027 crecerá apenas un 0,5%. La compañía indicó que ya está medio reservada para ese año, con ocupación y precios en niveles récord, aunque reconoció que el primer trimestre arrastrará el impacto residual de la disrupción de reservas vivida en la primavera de 2026. Para 2028, la compañía señaló que la ocupación y los precios se sitúan incluso por encima de los niveles del año anterior.

El director financiero David Bernstein advirtió que el nuevo programa de fidelización generará un efecto contable negativo sobre los rendimientos de entre 0,6 puntos en el cuarto trimestre de 2026 y 0,4 puntos adicionales en el conjunto de 2027, aunque aclaró que el programa es positivo para el flujo de caja desde su lanzamiento y que el impacto contable se revertirá a partir de 2028.

Turno de preguntas: combustible, Caribe y la pregunta que no fue respondida

Los analistas volvieron a preguntar si la compañía contempla cubrir el riesgo de precio del combustible mediante derivados financieros. Weinstein fue categórico: la estrategia de Carnival es reducir el consumo, no pagar a contrapartes bancarias por coberturas. Recordó que el consumo por pasajero ha caído un 26% desde 2019, lo que a los precios actuales representa un ahorro de casi 750 millones de dólares. Varios analistas intentaron obtener orientación cuantitativa sobre rendimientos para 2027, sin éxito; la dirección se limitó a señalar que confía en que el año encajará dentro del algoritmo del plan estratégico PROPEL. Sobre la capacidad en el Caribe, Weinstein reconoció presión por el crecimiento del sector —estimó una expansión del 37% en tres años para la región— pero defendió la resiliencia de su cartera. No hubo referencias relevantes a operaciones en mercados hispanohablantes durante la llamada.