Qué dijo la dirección de Crown Castle Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de transición completado

Crown Castle cerró el segundo trimestre de 2026 habiendo completado el 1 de mayo la venta de sus negocios de pequeñas celdas y fibra óptica, convirtiéndose en el único operador puro de torres en EE. UU. que cotiza en bolsa. El crecimiento orgánico del negocio de arrendamiento de sitios, excluyendo las cancelaciones de Sprint y las terminaciones de DISH, fue del 3,9% en el trimestre, cifra que sube al 4,2% si también se excluyen los ingresos de DISH del año anterior. Con los 8.400 millones de dólares netos recibidos por la venta, la compañía recompró acciones por 1.000 millones —a un precio medio de 88,66 dólares por acción, retirando más de 11 millones de títulos— y amortizó más de 7.000 millones en deuda. El apalancamiento cerró el trimestre en 6,3 veces deuda neta/EBITDA, dentro del rango objetivo de entre 6 y 6,5 veces. La compañía elevó en 5 millones de dólares su previsión de AFFO para el año completo 2026 y reiteró que 2026 marcará el punto mínimo del crecimiento orgánico.

En cuanto al litigio con DISH, la FCC aprobó en mayo la venta del espectro de EchoStar a AT&T y SpaceX, condicionando la operación a la constitución de un depósito en garantía de 2.400 millones de dólares para los acreedores. Tras la declaración de quiebra de DISH Wireless, Crown Castle reclama 3.500 millones de dólares como acreedor no garantizado en el procedimiento concursal y ha sido designada miembro del comité de acreedores no garantizados.

Lo que la dirección anticipa

La dirección identificó tres horizontes de crecimiento. En el corto plazo, los acuerdos marco de arrendamiento (MLA) ya contratados ofrecen visibilidad: el 90% del crecimiento orgánico previsto para 2026 estaba contratado al cierre del trimestre, frente al 80% con que comenzó el año. En el medio plazo, la compañía espera que el despliegue del espectro de 600 MHz adquirido por AT&T a EchoStar —con cierre previsto para julio— genere demanda adicional de infraestructura. A más largo plazo, la compañía apunta al paquete de 800 MHz de espectro adicional que la FCC tiene previsto subastar a partir de 2027, así como a la duplicación del consumo de datos móviles en EE. UU. proyectada para los próximos cinco años.

Un elemento que la dirección presentó como oportunidad emergente es el cómputo en el borde de la red (edge computing). Crown Castle ha iniciado pruebas con varios proveedores de centros de datos distribuidos, aprovechando que sus torres ya disponen de energía eléctrica y conectividad de banda ancha. La compañía estima que puede ofrecer potencia de hasta 0,2 megavatios por emplazamiento sin inversión de capital propia, lo que lo convierte en ingreso incremental. La dirección calificó esta línea como «etapas tempranas», pero señaló «un impulso creciente» en el interés de los clientes.

Lo que preocupó a los analistas

El turno de preguntas giró en torno a cuatro focos de tensión. Primero, la reducción en ingresos por servicios: la guía para el tercer trimestre fue recortada por menor actividad, que la dirección atribuyó a cambios de liderazgo y estrategia en los operadores de red, así como a olas de despidos que han ralentizado la toma de decisiones. La dirección aclaró que el nivel de leasing contratado no se alteró. Segundo, el cobro del depósito de garantía vinculado a DISH: varios analistas presionaron sobre el orden de prelación de los acreedores y el importe que Crown Castle podría recuperar; la dirección reconoció que es prematuro cuantificarlo hasta conocer el total de reclamantes. Tercero, la renovación del contrato con AT&T —con unos 774 millones de dólares de renta anualizada con vencimiento en 2028—, sobre la que la dirección solo habló en términos genéricos de «resultados beneficiosos para ambas partes». Cuarto, la competencia satelital: ante la pregunta directa de si los operadores están modificando sus planes de cobertura rural por la presencia creciente de satélites, el consejero delegado respondió con una sola palabra negativa.