Qué dijo la dirección de Capital Clean Energy Carriers Corp. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de expansión acelerada

Capital Clean Energy Carriers (CCEC) cerró el segundo trimestre de 2026 con un ingreso neto de operaciones continuas de 29 millones de dólares, prácticamente igual al del mismo período del año anterior, pese a que los ingresos crecieron de 96,7 a 104,9 millones de dólares. La diferencia entre ambas líneas se explica por dos factores que la dirección destacó: unos 3,5 millones de dólares en costes extraordinarios por inspecciones especiales de casco en varios buques, y un aumento en la depreciación derivado de la incorporación de cinco embarcaciones nuevas en el primer semestre. La compañía declaró un dividendo de 0,15 dólares por acción, el 77.º trimestre consecutivo pagando efectivo a sus accionistas desde su salida a bolsa en 2007. Durante el trimestre también lanzó un programa de recompra de acciones de 20 millones de dólares.

En el plano estratégico, CCEC se proclama ya la mayor empresa de transporte de GNL cotizada en Estados Unidos por tonelaje, con una cartera de ingresos contratados en firme de 2.900 millones de dólares que podría superar los 4.300 millones si se ejercen todas las opciones de prórroga de los contratos. La dirección subrayó que la combinación de buques metaneros de última generación, cargueros medianos de gas licuado de petróleo (MGC) con doble combustible y los cuatro buques de CO₂ líquido más grandes del mundo configura una flota que pretende monetizar los mercados actuales de GLP mientras mantiene opciones abiertas para la transición energética.

Lo que viene: entregas, empleo y política de dividendo

La compañía espera la entrega de tres metaneros adicionales en el primer trimestre de 2027, uno de los cuales ya tiene contrato a largo plazo con una gran empresa del sector a partir de 2028. Para los dos restantes, la dirección indicó que es aún pronto para fijar contratos pero anticipó que en septiembre u octubre tendrá claridad sobre la mejor opción. En el segmento de GLP, los MGC operan con contratos cortos de 6 a 12 meses; la dirección descartó por ahora compromisos a largo plazo dado que el mercado atlántico está fuerte. Respecto al dividendo, la dirección reiteró que revisará su política una vez concluido el programa de nuevas construcciones original, proceso que espera completar hacia finales de 2026 o principios de 2027, condicionado también a tener mayor visibilidad sobre el empleo de los metaneros pendientes.

En materia de tipos de interés, la compañía ejecutó dos coberturas de coste cero sobre SOFR compuesto por un nocional total de 800 millones de dólares, con un suelo ponderado de aproximadamente 3,7% y un techo de 4,3%, protegiendo aproximadamente el 50% de su deuda total frente a subidas adicionales de tipos.

Las preguntas que incomodaron a la dirección

Los analistas centraron sus preguntas en tres frentes. El primero fue la duración de los contratos de los metaneros: se preguntó por qué el Alcaios I se fletó solo 18 meses con una tasa vinculada al mercado spot atlántico sin suelo ni techo, en lugar de buscar un contrato más largo. La dirección explicó que esa decisión responde a diversificar el perfil de entregas y apostar por la fortaleza estacional del invierno. El segundo frente fue el apalancamiento, que subió algo secuencialmente. El director financiero admitió que podría aumentar durante dos o tres trimestres más conforme se reciban nuevas embarcaciones, pero calificó ese incremento de temporal. El tercer frente fue la exposición al conflicto en Oriente Medio: un analista preguntó cómo comparan las curvas de futuros JKM y TTF, que descuentan impacto hasta principios de 2027, con el sentimiento real de los fletadores. La dirección respondió con datos concretos: la tasa media spot de flete en GNL ha sido de 93.000 dólares por día en lo que va de año, frente a 39.000 dólares en el mismo período de 2025.