Qué dijo la dirección de Cibus, Inc. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre de acuerdos y recortes, sin ingresos significativos aún

Cibus cerró el tercer trimestre de 2025 con ingresos de 615.000 dólares, frente a 1,7 millones en el mismo período del año anterior, una caída que la dirección atribuyó al calendario de actividades financiadas por socios y no a pérdida de negocio. La pérdida neta fue de 24,3 millones de dólares, una mejora sustancial respecto a los 201,5 millones del Q3 2024, aunque ese resultado anterior incluía un deterioro de fondo de comercio de 181,4 millones que distorsiona la comparación. La caja al 30 de septiembre era de 23,9 millones de dólares. La compañía reconoció que, sin nuevas operaciones de financiación, ese efectivo alcanzará únicamente hasta principios del segundo trimestre de 2026. La consolidación de las instalaciones de Oberlin, California, en la sede de San Diego quedó completada durante el trimestre, y la dirección reiteró su objetivo de reducir el consumo neto de caja a aproximadamente 30 millones de dólares anuales en 2026.

América Latina e India, ejes de la expansión en arroz

El principal avance operativo fue la firma de siete acuerdos de clientes para los rasgos de tolerancia a herbicidas HT1 y HT3 en arroz: dos en Estados Unidos y cinco en América Latina. Entre las contrapartes latinoamericanas figuran la alianza FLAR —con presencia en 17 países productores de arroz— y dos empresas colombianas de semillas. La compañía espera entregar los primeros rasgos HT editados a sus clientes latinoamericanos en el cuarto trimestre de 2025 e iniciar validaciones en campo antes de que termine el año. El lanzamiento comercial en América Latina está previsto para 2027, la expansión a Estados Unidos para 2028 y la entrada en Asia alrededor de 2030. En cuanto a India —el mayor exportador mundial de arroz, con unos 120 millones de acres cultivados—, Cibus firmó en octubre un acuerdo con la firma de asesoría AgVaya para mapear el acceso a semilleras locales. El director científico Greg Gocal viajó a India y se reunió con compañías del sector, incluyendo al ex ministro de Agricultura del país. La dirección estima regalías de entre uno y dos dólares por acre en mercados asiáticos. El conjunto de estos acuerdos representa, según la compañía, entre 5 y 7 millones de acres direccionables y un potencial de más de 200 millones de dólares en regalías anuales si se desarrolla plenamente.

Biofragancias: primer ingreso y una hoja de ruta cauta

Cibus completó durante el trimestre dos pilotos precomerciales de productos de biofragancia con un socio de gran consumo aún no revelado. Esos hitos permiten recibir pagos iniciales en el Q4 2025, lo que representará los primeros ingresos de este programa. La dirección espera que los ingresos por biofragancias sean de millones de un solo dígito en 2026 y en 2027, con un crecimiento más pronunciado a partir de entonces, hacia un rango de 20 a 40 millones en el largo plazo, aprovechando un mercado global de fragancias que supera los 65.000 millones de dólares.

Lo que preocupó a los analistas: liquidez y regulación europea

En el turno de preguntas, los analistas se centraron en tres puntos. Primero, la liquidez: la compañía reconoció que todas las opciones de financiación siguen abiertas —dilutivas y no dilutivas— pero no ofreció detalles adicionales. Segundo, el calendario regulatorio europeo para las nuevas técnicas genómicas: la dirección indicó que el texto final está en las últimas semanas de negociación entre el Parlamento, el Consejo y la Comisión Europea, y que espera su conclusión antes de fin de año o, a más tardar, en el primer trimestre de 2026 bajo la presidencia de Chipre. Tercero, la escala de los ingresos por biofragancias: ante la pregunta directa de si llegarán a dobles dígitos en 2026, el director financiero Carlo Broos respondió sin rodeos que serán de un solo dígito, y que el crecimiento más fuerte vendrá después de 2027. No hubo preguntas sobre los rasgos de resistencia a la esclerotinia en canola ni sobre la situación de los warrants, que en 2024 generaron un impacto significativo en resultados.