Qué dijo la dirección de Cabot Corp. en la llamada del Q3 2026

Un trimestre sólido en medio de presiones en materiales de refuerzo

Cabot Corporation cerró su tercer trimestre fiscal 2026 con un beneficio ajustado por acción de 1,67 dólares, un avance del 4% respecto al trimestre anterior. El segmento de Materiales de Refuerzo —el mayor de la compañía— generó un EBIT de 97 millones de dólares, por debajo de los 128 millones del mismo período del año anterior, debido a los menores precios pactados en los contratos anuales con clientes del sector del neumático. El segmento de Químicos de Especialidad compensó en parte esa caída con un EBIT de 68 millones de dólares, un alza del 19% interanual, impulsado por materiales para baterías y óxidos metálicos fumados. El flujo de caja operativo ascendió a 75 millones de dólares, aunque la compañía señaló que la rápida escalada en el coste de las materias primas presionó el capital circulante en unos 44 millones adicionales.

La dirección estrechó su horquilla de beneficio ajustado por acción para el año fiscal completo hasta 6,15–6,45 dólares, frente al rango anterior de 6,00–6,50 dólares. Para el cuarto trimestre, la compañía anticipa un descenso secuencial moderado en Materiales de Refuerzo por menor demanda estacional y una mezcla regional menos favorable en Europa, así como una normalización del margen bruto por tonelada en Químicos de Especialidad a medida que los costes de materias primas alcancen los precios ya subidos en el tercer trimestre.

Materiales para baterías y expansión de capacidad: México, Indonesia y cambio de planes en EE. UU.

La dirección destacó la línea de materiales para baterías como el principal motor de crecimiento a largo plazo. Cabot reafirmó su expectativa de aproximadamente 40 millones de dólares de EBITDA en este segmento durante el ejercicio 2026, con márgenes EBITDA de los últimos doce meses cercanos al 24%. En cuanto a la expansión de capacidad, la compañía abandonó el proyecto de planta nueva en Míchigan y optará por ampliaciones en dos instalaciones existentes en Estados Unidos, además de inversiones en China. El coste total estimado es de 125 millones de dólares y la nueva capacidad se espera para 2028. Los ejecutivos indicaron que estas inversiones ya están contempladas dentro del presupuesto de capex existente, que se estrecha a un rango de 200–215 millones de dólares para el año. La compañía también señaló avances en volúmenes en Asia Pacífico —con un alza del 10% interanual, apoyada en parte por la nueva capacidad en Indonesia— y una contribución del activo adquirido recientemente en México al crecimiento de las Américas.

Transición en la cúpula directiva y preguntas de los analistas

La llamada arrancó con el anuncio de que Sean Keohane se jubilará el 30 de septiembre de 2026, tras casi 25 años en la compañía, los últimos diez como presidente y consejero delegado. El consejo ha designado a Erica McLaughlin —hasta ahora directora financiera y responsable de estrategia corporativa— como su sucesora. La búsqueda de un nuevo director financiero ya está en marcha. En el turno de preguntas, los analistas presionaron sobre tres frentes: la gestión de precios en Negros de Especialidad ante la volatilidad del petróleo, la capacidad de Cabot para crecer por encima del mercado en baterías y la dinámica de importaciones de neumáticos en Europa y Norteamérica. Sobre este último punto, la dirección señaló que la UE ha impuesto aranceles antidumping del 24% al 45% sobre neumáticos chinos —con posibles medidas compensatorias adicionales antes de diciembre— y que las importaciones de neumáticos en la UE caen un 16% en lo que va de año. En cuanto al DOE y la posible subvención ligada al proyecto de Míchigan, la compañía indicó que las conversaciones continúan pero no ofreció un plazo concreto.