Qué dijo la dirección de CBAK Energy Technology, Inc. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre de recuperación impulsado por materias primas

CBAK Energy Technology cerró el tercer trimestre de 2025 con ingresos consolidados de 50,9 millones de dólares, un avance del 36,5 % respecto al mismo período del año anterior. El motor principal fue Hitrans, el segmento de materias primas para baterías que la compañía adquirió en 2021 y que había sufrido años de sobreoferta industrial y caída de precios. En este trimestre, Hitrans facturó aproximadamente 27,2 millones de dólares, un salto del 143,7 % interanual, y redujo su pérdida neta a 2,1 millones de dólares. Por su parte, el segmento de baterías recuperó terreno: aunque los ingresos crecieron apenas un 0,7 % interanual, el beneficio neto del segmento repuntó un 122,7 % hasta 4,53 millones de dólares, impulsado por la fuerte demanda de la batería Modelo 32140 fabricada en la planta de Nanjing. El beneficio neto consolidado atribuible a los accionistas de CBAK fue de 2,65 millones de dólares, lo que la compañía describió como un incremento de 150 veces respecto al año anterior.

Expansión de capacidad y nuevos modelos de producto

La dirección dedicó buena parte de su exposición a explicar dos movimientos de capacidad. En Nanjing, la Fase II añadirá 2 gigavatios-hora a los 13 GWh existentes; la compañía espera iniciar producción en masa a mediados de noviembre de 2025 y alcanzar plena producción en serie en el primer trimestre de 2026. En Dalian, se puso en marcha en octubre una nueva línea para el Modelo 40135, un formato de celda más grande que sustituirá progresivamente a los modelos 26650 y 26700 con casi dos décadas en el mercado. Esa línea añade 2,3 GWh de capacidad. La dirección indicó que, sumando ambas expansiones, la capacidad total superaría los 6 GWh en 2026, en línea con los pedidos ya recibidos de clientes.

En cuanto a la expansión internacional de fabricación, la compañía firmó un term sheet con una de las mayores empresas cotizadas de Asia para desarrollar conjuntamente una base de producción de baterías de litio fuera de China. Sin embargo, la dirección aclaró que el avance de estos proyectos depende de que las autoridades chinas aclaren o modifiquen las restricciones vigentes sobre exportación de materiales y equipos para baterías de litio, cuya resolución se vinculó a los resultados de la reunión reciente entre los presidentes de China y Estados Unidos en Busan.

Preguntas de los analistas: clientes, India y capacidad futura

El único analista que intervino en el turno de preguntas fue Brian Lantier, de Zacks Small-Cap Research. Sus preguntas giraron en torno a tres ejes: la concentración de clientes en el segmento de vehículos eléctricos ligeros (LEV), el equilibrio oferta-demanda en Hitrans y el calendario de la expansión de capacidad. Sobre los LEV, el consejero delegado señaló presencia activa en el mercado de la India —donde mantiene conversaciones con los diez principales fabricantes de vehículos de dos ruedas— y colaboración con una empresa líder en intercambio de baterías en ese país, un ángulo relevante para mercados emergentes asiáticos. Sobre Hitrans, el CFO subrayó que el segmento produce materiales NCM para fabricantes de baterías que no compiten directamente con CBAK, y que la estrategia se centrará en mejorar la calidad del producto actual más que en captar nuevos clientes. No hubo preguntas sobre márgenes brutos consolidados ni sobre el impacto de tipo de cambio, y la dirección no fue presionada sobre los plazos concretos de la expansión internacional.