Qué dijo la dirección de CAVA Group, Inc. en la llamada del Q4 2025

Un año récord y desaceleración controlada en el cuarto trimestre

CAVA cerró 2025 con su primer ejercicio completo superando los mil millones de dólares en ingresos, 439 restaurantes en 28 estados y un beneficio neto anual de 63,7 millones de dólares. El cuarto trimestre mostró un crecimiento de ingresos del 21,2% interanual hasta 272,8 millones de dólares, pero las ventas en restaurantes comparables apenas avanzaron un 0,5%, frente al 4% del año completo. El margen de beneficio a nivel de restaurante fue del 21,4%, afectado por el encarecimiento de materiales —en parte atribuido a aranceles— y por un mayor peso del reparto a través de terceros. El EBITDA ajustado del trimestre creció solo un 2,6% respecto al año anterior, lo que refleja inversiones en infraestructura y apertura de nuevas unidades.

Lo que viene: salmón, nuevos mercados y una guía prudente

La compañía espera abrir entre 74 y 76 restaurantes netos en 2026, con entradas en mercados del Medio Oeste como Cincinnati, San Luis, Columbus y Minneapolis. La gran novedad culinaria es el salmón glaseado con granada, el primer plato de pescado en el menú, cuyo lanzamiento está previsto antes del final del primer trimestre. La dirección advierte que este nuevo producto representará un lastre de aproximadamente 100 puntos básicos en el margen de restaurante a partir del segundo trimestre, aunque esperan que sea neutro en términos de beneficio por unidad vendida. Para el conjunto del año, CAVA espera ventas comparables de entre el 3% y el 5%, un margen de restaurante de entre el 23,7% y el 24,2%, y un EBITDA ajustado de entre 176 y 184 millones de dólares. En enero de 2026 se aplicó un ajuste de precios del 1,4% en restaurantes, sin elevar el precio del bol base; la compañía no prevé nuevas subidas de precio durante el año.

El turno de preguntas: comps, márgenes y lo que se dejó sin responder

Los analistas se centraron en tres frentes. Primero, la trayectoria de las ventas comparables: la dirección confirmó que los primeros meses del primer trimestre de 2026 están por encima de la guía anual, aunque no ofreció un dato concreto y atribuyó la prudencia en la previsión al entorno macroeconómico incierto. Segundo, el margen del 25% que algunos inversores consideraban un objetivo: Tricia Tolivar aclaró que esa cifra no es un objetivo formal, sino un nivel alcanzado en el pasado, y que la compañía seguirá priorizando reinversión frente a expansión de margen a corto plazo. Tercero, la productividad de nuevas aperturas: la guía asume un 90% frente al 100% logrado en 2025, una señal de cautela deliberada. En cuanto a lo que se esquivó: la dirección no ofreció datos de usuarios activos del programa de fidelización, no cuantificó el impacto financiero del rediseño Project Soul y evitó desglosar el ticket medio por canal digital.