Qué dijo la dirección de Cathay General Bancorp en la llamada del Q4 2025

Un trimestre de recuperación en márgenes y calidad crediticia

Cathay General Bancorp cerró el cuarto trimestre de 2025 con un beneficio neto de 90,5 millones de dólares, un 16,5% más que los 77,7 millones del trimestre anterior. El beneficio por acción diluido subió un 18,3%, hasta 1,33 dólares. Para el conjunto del año 2025, el beneficio neto alcanzó los 315,1 millones de dólares, un 10,1% por encima de los 286 millones de 2024. La mejora trimestral se explicó principalmente por una provisión para pérdidas crediticias 11,5 millones de dólares menor que en el tercer trimestre, junto con un mayor ingreso neto por intereses y mayores ingresos no financieros. El margen de interés neto avanzó cuatro puntos básicos, hasta el 3,36%, impulsado por un menor coste de los depósitos.

En el frente crediticio, los préstamos en situación de no acumulación bajaron 53,3 millones de dólares, hasta 112,4 millones, equivalentes al 0,6% del total de la cartera. Las cancelaciones netas se redujeron a 5,4 millones desde 15,6 millones en el trimestre anterior. Sin embargo, los préstamos en mención especial aumentaron de 455 a 535 millones de dólares, tras la rebaja de calificación de cinco relaciones crediticias por un total de 92 millones, vinculadas a incumplimientos de covenants financieros. La dirección atribuyó estos casos a circunstancias específicas —un proyecto de uso mixto en Nueva York pendiente de aprobación fiscal, un inmueble multifamiliar en el noroeste del Pacífico y un distribuidor de equipos de ejercicio con resultados trimestrales irregulares— y señaló que espera resolver estos créditos en los próximos doce meses.

Perspectivas para 2026: márgenes, depósitos y recompras

La compañía espera que el margen de interés neto se sitúe entre el 3,4% y el 3,5% en 2026, asumiendo dos recortes de tipos de la Reserva Federal, uno en junio y otro en septiembre. La dirección anticipa que el crecimiento de préstamos estará entre el 3,5% y el 4,5%, y el de depósitos entre el 4% y el 5%. En cuanto a los gastos operativos, la compañía espera un incremento de entre el 3,5% y el 4,5% en los gastos no financieros básicos. El tipo impositivo efectivo se proyecta en un rango de entre el 20,5% y el 21,5%.

En materia de capital, la compañía recompró 1,1 millones de acciones por 51,9 millones de dólares durante el trimestre, con un precio medio de 47,15 dólares por acción. Restan 12 millones de dólares del programa de recompra de junio de 2025, que la dirección prevé agotar a principios de febrero, tras lo cual tiene previsto anunciar un nuevo programa. Los ratios de capital se mantuvieron sólidos: el ratio de capital de nivel 1 sobre activos totales se situó en el 10,91% y el ratio de capital total basado en riesgo alcanzó el 14,93%.

Turno de preguntas: depósitos competitivos y presión en préstamos comerciales

Los analistas se centraron en dos frentes. El primero fue la dinámica de los depósitos: la compañía tiene cerca de 4.000 millones de dólares en certificados de depósito que vencen en el primer trimestre de 2026 con un rendimiento medio del 3,8%, y ejecutará su campaña del Año Nuevo Lunar con el objetivo de renovarlos a un coste algo inferior, aunque la dirección subrayó que priorizará defender esa base de clientes. El ratio de beta de depósitos asumido en la guía de margen ronda el 60% sobre depósitos remunerados. El segundo foco fue la competencia en el mercado de préstamos: la presión fue especialmente intensa en el segmento de préstamos comerciales e industriales (C&I), donde las tasas cayeron de forma más pronunciada que en hipotecas residenciales o en el sector inmobiliario comercial. La dirección reconoció que sigue buscando nuevos equipos de originación para impulsar el crecimiento en C&I.