Qué dijo la dirección de Avis Budget Group, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de ajuste deliberado, no de debilidad estructural

Avis Budget Group cerró el segundo trimestre de 2026 con un crecimiento del 7,7% en el EBITDA ajustado de la división América a pesar de que los ingresos cayeron un 1,9%. La dirección fue explícita en que el resultado no llegó por el camino previsto: la demanda se deterioró antes de lo esperado —los visitantes internacionales a Estados Unidos bajaron un 8% en el trimestre y los controles de la TSA pasaron de plano en abril a menos 1,3% en junio— y el impulso del Mundial de fútbol y el America 250 no se materializó. Ante esos datos, la compañía aceleró la venta de vehículos en abril y mayo, cuando el mercado de autos usados aún era estacionalmente fuerte, y redujo la flota de América en un 5,4% interanual, el nivel más bajo para un segundo trimestre desde el entorno COVID de 2021. El resultado fue una utilización del 73,2%, el registro histórico más alto para este período, y dos trimestres consecutivos de crecimiento positivo del RPD global, algo que no ocurría en 12 trimestres.

La división Internacional tuvo un desempeño más difícil. Los ingresos, excluido el efecto de los tipos de cambio, cayeron un 2,5% y el EBITDA ajustado retrocedió un 11%. La dirección señaló que las tensiones geopolíticas en Oriente Medio redujeron la capacidad de vuelos hacia Europa hasta en un 38% en abril y mayo, y que los clientes de cuentas estratégicas bajaron un 10% interanual. Además, las matriculaciones de vehículos por parte de compañías de alquiler crecieron más del 10% en varios de los principales mercados europeos, lo que generó exceso de oferta y presionó las tarifas. La dirección advirtió que ese entorno más competitivo se extenderá al tercer trimestre.

Lo que viene: misma disciplina, menos flota

La compañía reiteró su guía de EBITDA ajustado para el año completo de entre 850 y 1.000 millones de dólares. El director ejecutivo, Brian Choi, describió el tercer trimestre como una continuación del segundo: la flota de América seguirá siendo inferior en una magnitud similar —en torno al 5%—, la utilización permanecerá elevada y la mezcla de transacciones continuará priorizando alquileres de mayor duración frente a alquileres de un día, que generan un RPD más alto pero menor rentabilidad por activo cuando la flota es escasa. La compañía espera que el RPD se mantenga aproximadamente plano interanual en el tercer trimestre y confía en un crecimiento del EBITDA ajustado respecto al año anterior. La dirección aclaró que su plan no depende de una recuperación amplia de la demanda: "el entorno sigue siendo dinámico y nuestra perspectiva no depende de una recuperación generalizada de la demanda".

En paralelo, se producen dos hitos estratégicos. El primero es el inicio de operaciones autónomas con Waymo en Dallas —la dirección corrigió en la llamada que la toma de responsabilidad fue en junio, no en julio—, donde Avis gestiona el mantenimiento, la infraestructura y la disponibilidad de la flota de robotaxis mientras Waymo controla la tecnología y la captación de clientes. El segundo es la expansión de Avis First, su oferta premium, a aeropuertos como el de Orlando, Dulles, Heathrow y Charles de Gaulle, con vehículos Mercedes y BMW y una valoración media de 4,9 sobre 5 estrellas.

Sobre el acuerdo con Pentwater, la compañía espera recibir 650 millones de dólares en efectivo, pendientes de aprobación judicial, y destinar parte de esos fondos a cancelar los bonos senior con vencimiento en 2027 por 350 millones de dólares restantes. El ratio de apalancamiento neto corporativo se situó en 7,4 veces, una mejora de 100 puntos básicos desde el cierre de 2025, y la dirección espera reducirlo en al menos un giro de EBITDA ajustado antes de que finalice 2026.

Turno de preguntas: recalls, competencia y tecnología de operaciones

Los analistas presionaron en varios frentes. Sobre los recalls, la dirección reveló que durante el segundo trimestre hubo aproximadamente 18.000 vehículos inmovilizados por campañas de recall de tres fabricantes, superando los 15.000 con los que cerró 2025, con un costo directamente atribuible superior a 50 millones de dólares en lo que va del año; la compañía estima que en el segundo semestre el impacto será algo superior a la mitad de esa cifra. Sobre el entorno competitivo, Choi reconoció que la oferta de la industria comenzó a racionalizarse tras el 4 de julio y que los competidores han adoptado un enfoque similar de reducción de flota, aunque sin entrar en detalles sobre la situación de liquidez de rivales. En cuanto a tecnología operativa, la dirección explicó que más del 90% de la flota de América ya corre sobre una nueva plataforma SaaS de gestión de activos que, según el director financiero Daniel Cunha, habría elevado la utilización ajustada por recalls en 5,3 puntos porcentuales en el trimestre, lo que habría supuesto un máximo histórico absoluto para cualquier período. Los analistas también preguntaron por el acuerdo renegociado con un proveedor de tecnología de peajes —cuyo nombre no se mencionó en la llamada— tras el aviso de rescisión; la dirección confirmó que se alcanzó un acuerdo que preserva la continuidad del servicio y otorga a Avis mayor control sobre la experiencia del cliente, pero no cuantificó el beneficio económico esperado.