Qué dijo la dirección de Avis Budget Group, Inc. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre de recuperación modesta pero con vientos en contra

Avis Budget Group cerró el tercer trimestre de 2025 con ingresos de 3.510 millones de dólares, un aumento de 39 millones respecto al mismo período del año anterior. La dirección destacó que es la primera vez en ocho trimestres consecutivos que los ingresos superan a los del año previo. El EBITDA ajustado consolidado creció un 11% interanual, pese a que el precio por día de alquiler (RPD) en América cayó un 3%, lastrado por la debilidad del segmento de ocio y por el impacto de una importante retirada de vehículos por parte de los fabricantes. El segmento internacional mostró una dinámica opuesta: el RPD creció un 5% en moneda constante, y el EBITDA de esa división subió cerca de un 40% interanual gracias a un reposicionamiento deliberado hacia el negocio de mayor margen.

El elemento que más pesó en los resultados fue la retirada masiva de furgonetas por defectos de seguridad. Al cierre del trimestre, aproximadamente dos tercios de los vehículos afectados seguían sin reparar por falta de piezas. El CFO Daniel Cunha cifró el impacto en costes directos —depreciación, intereses, traslado y estacionamiento— entre 90 y 100 millones de dólares para el conjunto del año. La compañía advirtió que el efecto se prolongará durante el cuarto trimestre y posiblemente hasta principios de 2026.

Lo que viene: más incertidumbre en el cuarto trimestre y apuesta estratégica a largo plazo

La compañía espera que el EBITDA de 2025 se sitúe en la parte baja del rango previamente comunicado. Además de las retiradas de vehículos, señaló la caída del negocio gubernamental relacionada con el cierre parcial de la administración federal y una demanda comercial más débil en el mercado internacional. Para el cuarto trimestre, la dirección anticipa una leve mejora del RPD en América respecto al tercer trimestre, aunque reconoció que la visibilidad es limitada dado que la demanda se concentra en las semanas de Acción de Gracias y Navidad.

El consejero delegado Brian Choi insistió en el giro estratégico que ya anunció el trimestre anterior: posicionar a Avis como empresa de servicios, no solo de alquiler de vehículos. El lanzamiento de Avis First —un nivel de servicio premium con atención en bordillo de acera— alcanzó ya 36 aeropuertos desde los 12 iniciales, y los arrendatarios de ese producto otorgan una valoración media de 4,9 sobre 5. El RPD de Avis First supera los 100 dólares por día, aunque aún no tiene escala suficiente para mover el promedio general. La compañía también calificó de exitosa la renovación de su flota para el año modelo 2026, aunque las negociaciones de precio con algunos fabricantes siguen abiertas; prometió dar más detalles sobre el coste de depreciación por unidad en la próxima llamada.

Turno de preguntas: recalls, precios y el largo camino hacia la diferenciación

Los analistas centraron sus preguntas en tres áreas: el impacto cuantificable de las retiradas de vehículos, la capacidad real de subir precios de forma sostenida y el horizonte temporal de la transformación estratégica. Sobre los recalls, Cunha confirmó el rango de 90 a 100 millones de dólares en coste para el año completo y precisó que cada reparación exige entre dos y cuatro horas por vehículo, lo que ralentiza la recuperación. Sobre precios, Choi reconoció que la compañía no gestiona por cuota de mercado sino por umbrales de retorno sobre el capital invertido, pero rehusó dar orientación para 2026. Cuando se le preguntó si el entorno competitivo se ha vuelto más agresivo, respondió que no lo percibe distinto a años anteriores. Un analista preguntó directamente si el EBITDA puede superar 1.000 millones de dólares en un entorno normalizado; Choi lo presentó como un piso, no como un objetivo. La dirección también mencionó el Mundial de 2026 y el America 250 como catalizadores potenciales de demanda, aunque sin comprometerse a cifras.