Qué dijo la dirección de Calix, Inc. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre récord para cerrar 2025

Calix cerró el cuarto trimestre de 2025 con ingresos récord de 272 millones de dólares, un crecimiento del 32% interanual y del 3% respecto al trimestre anterior. Con ello, la compañía superó por primera vez los mil millones de dólares en ingresos anuales, lo que representa un crecimiento del 20% frente a 2024. El margen bruto no GAAP alcanzó el 58%, su octavo trimestre consecutivo de mejora. Las obligaciones de rendimiento pendiente (RPO) llegaron a 385 millones de dólares, un máximo histórico, con un avance del 9% secuencial y del 18% interanual. La compañía cerró el año con una posición de caja récord de 388 millones de dólares y generó 40 millones en flujo de caja libre durante el trimestre, su undécimo trimestre consecutivo con flujo libre de efectivo de ocho cifras.

En diciembre, Calix lanzó la tercera generación de su plataforma, respaldada por una alianza con Google Cloud que permite desplegarla como instancia privada para grandes operadores o en modalidad alojada. La dirección indicó que más de 300 clientes ya han completado la migración y que el objetivo es tener a toda la base de clientes en la nueva plataforma antes de que finalice el primer trimestre de 2026.

Lo que viene: crecimiento sostenido, BEAD e inteligencia artificial

Para el primer trimestre de 2026, la compañía espera ingresos de entre 275 y 281 millones de dólares, un incremento de aproximadamente el 2% en el punto medio respecto al trimestre anterior. La dirección afirmó que anticipa que el crecimiento anual de 2026 se situará dentro del rango del 10% al 15%, descartando que se quede en el extremo inferior. Respecto al programa federal BEAD de despliegue de fibra en zonas rurales de Estados Unidos, la compañía cuantificó por primera vez su oportunidad disponible en entre 1.000 y 1.500 millones de dólares, con primeras entregas de equipos previstas para finales de 2026 y una aceleración significativa en 2027. La dirección señaló que el 85% de los fondos BEAD se destinó a despliegues de fibra y solo el 5% a satélites de órbita baja, argumentando que la competencia real se da entre redes inalámbricas fijas y satélites, no entre la fibra y ninguna otra tecnología. En cuanto a los gastos operativos, la compañía prevé un incremento secuencial en el primer trimestre por la aceleración del desarrollo de inteligencia artificial, pero espera retornar a su modelo financiero objetivo para finales de 2026.

Preguntas de los analistas: márgenes, agentes de IA y grandes clientes

Los analistas concentraron sus preguntas en tres áreas. La primera fue la composición y trayectoria de los márgenes tras la nueva divulgación que separa ingresos por hardware (equipos) de ingresos por software y servicios recurrentes. El director financiero, Cory Sindelar, indicó que los márgenes de software, actualmente deprimidos por el coste transitorio de operar dos nubes en paralelo durante la migración, podrían superar el 70% una vez concluida la transición, sin un límite claro a largo plazo si se incorporan grandes operadores que contraten solo software sin hardware asociado. La segunda área fue la monetización de la plataforma de agentes de inteligencia artificial. La dirección fue cauta con los plazos concretos y remitió reiteradamente al Día del Inversor previsto para el 24 de febrero en la Bolsa de Nueva York, aunque Sindelar apuntó que la señal visible más temprana será el crecimiento del RPO. La tercera área fue la expansión hacia grandes operadores y mercados internacionales. El consejero delegado, Michael Weening, reconoció que los ciclos de venta con operadores Tier 1 son de 18 a 24 meses, por lo que no hay ingresos materiales de ese segmento incorporados a las previsiones de 2026. Anunció que Calix participará por primera vez como ponente en el Mobile World Congress de Barcelona en marzo, en el pabellón de Google Cloud, como primer paso en esa estrategia de expansión global.