Qué dijo la dirección de Caleres, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre partido en dos: Brand Portfolio al alza, Famous Footwear bajo presión

Caleres reportó resultados del primer trimestre fiscal 2026 con ganancias por acción que superaron la guía interna, gracias principalmente al desempeño del segmento Brand Portfolio. Las ventas consolidadas alcanzaron 667 millones de dólares, un alza de 8,5% frente al año anterior, aunque en términos orgánicos —es decir, sin incluir la adquisición de Stuart Weitzman, cerrada en agosto de 2025— el crecimiento fue de 1,4%. El margen bruto consolidado mejoró 200 puntos base, impulsado casi en su totalidad por Brand Portfolio, donde se expandió 520 puntos base hasta 49%. Famous Footwear, en cambio, vio caer sus ventas comparables 2,3% y su margen bruto retrocedió 150 puntos base, afectado por mayores liquidaciones, descuentos y costos de envío asociados al crecimiento del canal digital.

El equipo directivo atribuyó la solidez de Brand Portfolio a una combinación de factores: mezcla de marca y canal más favorable, ejecución de estrategias de mitigación arancelaria, menores tasas arancelarias vigentes en el trimestre y un control de inventario más disciplinado. Sam Edelman registró crecimiento de doble dígito tanto en Estados Unidos como internacionalmente, con China como motor a través de una empresa conjunta. Allen Edmonds creció casi 20% y Stuart Weitzman, incorporado hace menos de un año, superó las expectativas internas con márgenes que fueron acretivos para el segmento. En Famous Footwear, el comercio electrónico avanzó cerca de 10%, pero la caída del tráfico en tienda física se intensificó en abril, presionada —según la dirección— por una aceleración de la inflación.

China, Stuart Weitzman y la exposición internacional

El ángulo internacional merece atención especial. Sam Edelman opera 109 de sus 113 tiendas fuera de Estados Unidos, y la empresa conjunta en China impulsó el crecimiento de la marca en el trimestre. Stuart Weitzman, que cuenta con 48 de sus 71 tiendas en China, reportó una mejora de tendencias en ese mercado al alinear producto y marketing con el posicionamiento global de la marca. Adicionalmente, la compañía informó el inicio de un surtido ampliado de zapatillas deportivas para Stuart Weitzman en China, apoyado en las capacidades de abastecimiento de Caleres. En Europa, la marca renovó relaciones con socios de lujo e inauguró un shop-in-shop en Printemps, París.

Perspectivas: aranceles, guía y lo que preocupó a los analistas

De cara al resto del año, la compañía mantuvo sin cambios su guía de ventas consolidadas —crecimiento de bajo a medio dígito simple— pero ajustó la composición: elevó las expectativas para Brand Portfolio y las redujo para Famous Footwear. La dirección reconoció que las ventas comparables de Famous cayeron a mediados del rango negativo de un dígito en el período marzo-abril y que esa tendencia se proyecta en la guía del segundo trimestre. Para el año completo, la compañía espera una ganancia ajustada por acción de entre 1,40 y 1,65 dólares.

El tema arancelario dominó el turno de preguntas. La guía asume que los aranceles IEEPA —temporalmente suspendidos— regresarán en julio de 2026. Caleres estima ser elegible para recibir aproximadamente 57,8 millones de dólares más intereses en reembolsos por aranceles ya pagados que fueron declarados inválidos judicialmente, pero la compañía no ha registrado ese monto como activo ni lo ha incorporado a su guía, dado que su cobro no está garantizado. Los analistas también indagaron sobre el impacto del alza de precios energéticos en los costos de flete; la dirección admitió que sigue siendo una variable en monitoreo y que se ha buscado incorporar cierto margen de maniobra en la guía.