Qué dijo la dirección de CaixaBank, S.A. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de aceleración comercial en España y Portugal

CaixaBank cerró el segundo trimestre de 2026 con un beneficio neto de 1.631 millones de euros, un 10% más que en el mismo período del año anterior y cerca de un 4% por encima del trimestre anterior. La rentabilidad sobre el capital tangible (RoTE) se situó en el 18%, nivel que la dirección considera coherente con su objetivo de superar ese umbral a cierre de año. El volumen de negocio creció un 7,8% interanual, impulsado por el crédito al consumo (+11,5%), la financiación empresarial (también en doble dígito) y las hipotecas (+6,7%). Los fondos de clientes bajo gestión superaron los 300.000 millones de euros. La tasa de morosidad descendió del 2% al 1,78%, con una cobertura del 81%, que el consejero delegado, Gonzalo Gortázar, destacó como la más alta entre sus competidores. El banco captó más de 400.000 clientes netos en el trimestre.

El entorno macroeconómico también acompañó: la entidad revisó al alza su previsión de crecimiento del PIB español para 2026, del 2,1% al 2,4%, muy por encima de la estimación del 0,5% para el conjunto de la zona euro. Portugal, donde opera a través de BPI, también se aproxima al 2%. La filial portuguesa registró un RoTE del 16,7%, con morosidad del 1,5% y cobertura del 81%.

Perspectivas: crecimiento del crédito revisado al alza, tarifas de servicios por encima de la guía

El director financiero, Javier Pano, confirmó los objetivos para 2027 fijados en enero, sin revisarlos al alza pese a que varios analistas lo sugirieron. La entidad espera cerrar 2026 con un crecimiento del crédito en torno al 7%, frente al 5%-6% previsto inicialmente, con las hipotecas cerca del 4%, el crédito al consumo próximo al doble dígito y la financiación empresarial alrededor del 8%. En cuanto a los ingresos por servicios —comisiones de gestión de activos, seguros y banca corporativa—, la compañía crece ya al 7,4% interanual, muy por encima de su guía del 5%, aunque la dirección decidió no actualizar formalmente esa previsión. Pano indicó que la expectativa es situarse «claramente en el extremo superior» de esa horquilla o incluso superarla. El consejo aprobará en noviembre un dividendo a cuenta de entre el 30% y el 40% del beneficio neto del primer semestre.

En el frente de tipos, la curva de rendimientos ha experimentado un empinamiento significativo. Pano subrayó que tipos más altos son «siempre un factor neto positivo» para la entidad, aunque reconoció la volatilidad del entorno. La cartera ALCO se sitúa en 79.000 millones de euros y las coberturas en 77.000 millones. El banco espera que el diferencial de clientes —que cayó 4 puntos básicos en el trimestre por efectos técnicos y elementos no recurrentes concentrados en Portugal— se recupere hacia los 300 puntos básicos antes de que acabe el año.

Turno de preguntas: tipos, capital y rumores de adquisición

Los analistas presionaron repetidamente a la dirección para que concretara el impacto de la subida de tipos sobre el margen de intereses de 2027 y 2028, citando cifras de consenso de mercado. Pano se negó a validar o refutar esos números, argumentando que hacerlo equivaldría implícitamente a dar una nueva guía. Sí aclaró que el NII no se estanca en 2027 y que su evolución positiva continúa más allá de ese ejercicio.

Varias preguntas abordaron el crecimiento internacional del libro de crédito corporativo, centrado en las sucursales de Londres, Frankfurt, París y Milán. Gortázar cifró ese libro en algo más de 40.000 millones de euros y señaló que el ritmo de expansión se moderará gradualmente, aunque seguirá siendo superior al de España y Portugal. Aclaró que Polonia y Marruecos también forman parte de la red internacional, con menor peso en balance.

Un analista preguntó directamente sobre informaciones de prensa que apuntaban a un posible interés del banco en una cartera de crédito al consumo en España. Gortázar declinó comentar rumores de mercado, reiterando la preferencia por el crecimiento orgánico y que cualquier operación corporativa solo tendría sentido si generara valor «muy por encima» del coste de capital. También se preguntó por las implicaciones del traslado de la participación del Estado español —heredada de Bankia— desde el FROB al Ministerio de Economía directamente. Gortázar afirmó que no hay cambio alguno en la actitud del accionista público y señaló que la rentabilidad total obtenida por el Estado desde la fusión con Bankia se ha multiplicado aproximadamente por diez.