Qué dijo la dirección de Boyd Gaming Corporation en la llamada del Q1 2026

Un trimestre sólido impulsado por el segmento Medio Oeste y Sur

Boyd Gaming cerró el primer trimestre de 2026 con ingresos totales cercanos a los 1.000 millones de dólares y un EBITDAR de 317 millones de dólares. Los márgenes a nivel de propiedad superaron el 39%, respaldados por el crecimiento del juego tanto entre clientes habituales como entre clientes ocasionales. El motor del período fue el segmento Medio Oeste y Sur, donde los ingresos crecieron un 4% y el EBITDAR un 5%, con márgenes que rozaron el 37%. La dirección atribuyó ese desempeño a la tendencia de los clientes a permanecer cerca de su lugar de residencia, a un invierno más suave que el año anterior y al retorno de las inversiones de capital en propiedades como IP Biloxi, Valley Forge y Ameristar St. Charles.

El resultado positivo quedó parcialmente opacado por la debilidad persistente del negocio de destino en Las Vegas —con el mayor impacto en el Orleans— y por una interrupción constructiva más pronunciada de lo esperado en el Suncoast, cuya reforma avanzó durante el trimestre hacia la zona más concurrida del casino. La dirección cuantificó el impacto de la menor afluencia de visitantes de destino en aproximadamente 5 a 6 millones de dólares de EBITDAR por trimestre desde el tercer trimestre de 2025, y el de la obra del Suncoast en otros 1,5 millones en el primer trimestre, cifra que prevé que aumente en el segundo y tercer trimestre.

Lo que viene: obras, nuevas aperturas y proyectos de gran escala

La compañía espera que la disrupción en el Suncoast se prolongue hasta finales del tercer trimestre, cuando la renovación completa del casino esté terminada. Cadence Crossing Casino, inaugurado el 25 de marzo, recibió una respuesta que la dirección calificó de entusiasta, aunque precisó que la propiedad alcanzará su velocidad de crucero en términos de EBITDAR hacia el cuarto trimestre, una vez ajustada su estructura de costes. Para el segmento Online, la compañía reitera su previsión de entre 30 y 35 millones de dólares de EBITDAR en el año, y para el segmento Gestionado y Otros, espera entre 110 y 114 millones.

En el horizonte de mayor plazo, el resort de 750 millones de dólares en Virginia avanza según lo previsto para una apertura a finales de 2027, con los cimientos ya completados y la construcción ganando verticalidad. En Illinois, la expansión y modernización del Par-A-Dice Casino recibió la aprobación final del regulador estatal en febrero y se prevé concluida a finales de 2028. La compañía también anunció que en 2027 iniciará un proyecto de modernización del Orleans similar al del Suncoast. En materia de retribución al accionista, la dirección reiteró su intención de mantener recompras de acciones por 150 millones de dólares por trimestre, más el dividendo regular, lo que equivale a más de 650 millones de dólares anuales.

Turno de preguntas: destino, Suncoast y M&A bajo la lupa

Los analistas presionaron repetidamente sobre cuándo podría recuperarse el negocio de visitantes de destino en Las Vegas y si los locales podrían registrar crecimiento en 2026. La dirección se mostró cauta: la compañía espera que el impacto de destino se atenúe gradualmente en la segunda mitad del año, pero no prevé un giro brusco. Sobre M&A, la dirección reconoció estar siempre atenta a oportunidades pero no comprometió nada concreto, enfatizando que cualquier adquisición debe ser estratégica y ofrecer el perfil de retorno adecuado. Respecto al casino temporal en Virginia, la dirección aclaró que el tamaño reducido de la instalación no es una decisión de asignación de capital sino una limitación física del terreno donde se construye el resort permanente. Ninguna pregunta sobre mercados latinoamericanos o divisas emergentes fue planteada, ya que Boyd Gaming no tiene operaciones en esas geografías.