Qué dijo la dirección de BWX Technologies, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre sólido impulsado por el comercial nuclear

BWX Technologies reportó ingresos de 902 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026, un aumento del 18% interanual que incluye un 9% de crecimiento orgánico. El EBITDA ajustado creció un 7% hasta 155 millones de dólares, y las ganancias por acción ajustadas subieron un 5% hasta 1,07 dólares. El impulso provino principalmente del segmento de Operaciones Comerciales, donde los ingresos se dispararon un 72% —con un 33% de crecimiento orgánico— y el EBITDA más que se duplicó. La cartera de pedidos cerró el trimestre en 8.400 millones de dólares, un 40% más que el año anterior, con un ratio libro-a-facturación de 1,7 veces en los últimos doce meses. La compañía elevó su previsión de flujo de caja libre para el año completo en 30 millones de dólares, situándola en un rango de entre 345 y 360 millones.

La dirección ejecutó dos movimientos corporativos relevantes durante el trimestre: acordó la venta de su negocio médico al fondo nórdico Nordic Capital por hasta 800 millones de dólares, y completó la adquisición de Precision Components Group a principios de julio. BWXT retendrá una participación minoritaria del 20% en los activos médicos vendidos y seguirá prestando ciertos servicios de fabricación especializada.

Lo que viene: expansión de capacidad y nuevos pedidos nucleares

La compañía espera alcanzar al menos un nuevo pedido de equipamiento nuclear de nueva construcción antes de que acabe el año, entre oportunidades que incluyen reactores AP1000, los diez reactores X300 del programa gubernamental estadounidense y los SMR adicionales en el sitio canadiense de Darlington. Para capitalizar esa demanda, la dirección indicó que se tomará una decisión final de inversión en los próximos meses sobre la ubicación de una nueva planta de fabricación de grandes componentes nucleares en Estados Unidos —con acceso a puerto de aguas profundas—, evaluando opciones en New Jersey, Indiana y una tercera localización. En Canada, el gobierno federal publicó una estrategia nuclear que contempla hasta diez nuevos grandes reactores antes de 2040, programas que la compañía ya apoya activamente.

En el segmento gubernamental, la nueva planificación naval de la Armada de EE.UU. acelera el ritmo de adquisición de portaaviones clase Ford a un ciclo de cuatro años frente a los cinco anteriores, lo que eliminaría los huecos de producción que han afectado al negocio. La dirección también confirmó conversaciones con el cliente sobre un posible acorazado nuclear, aunque señaló que el programa requiere aún autorización del Congreso y que los primeros suministros de plazos largos no llegarían hasta 2028.

El turno de preguntas: dudas sobre pedidos, márgenes y capacidad

Los analistas presionaron sobre por qué Westinghouse aún no ha recibido un pedido firme de AP1000 a pesar del respaldo federal. El consejero delegado Rex Geveden explicó que las operaciones están siendo estructuradas como vehículos de propósito especial con participación del gobierno estadounidense como propietario, lo que lleva a las eléctricas a esperar el desenlace antes de comprometerse. Ante preguntas sobre los márgenes, el director financiero Mike Fitzgerald reconoció que la guía del segmento comercial se redujo del 14% al 13% por inversiones en la expansión de capacidad en EE.UU. y Canadá, pero anticipó una mejora más significativa en 2027. Sobre la cadena de suministro y la mano de obra, Geveden indicó que la situación es manejable aunque señaló dificultades puntuales para encontrar trabajadores del acero en Canadá. Varios analistas inquirieron sobre el programa Janus —un contrato de microreactores nucleares de defensa— y sobre el destino del efectivo procedente de la venta médica; en ambos casos, la dirección prefirió no comprometerse con detalles concretos.