Qué dijo la dirección de Babcock & Wilcox Enterprises, I en la llamada del Q2 2026

Trimestre sólido impulsado por datos y carbón

Babcock & Wilcox (BWNB) cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos consolidados de 319,7 millones de dólares, un incremento del 130% respecto al mismo período de 2025. El beneficio neto fue de 14,3 millones de dólares, frente a una pérdida en el trimestre equivalente del año anterior, y el EBITDA ajustado alcanzó 21,8 millones de dólares, 7,9 millones más que un año atrás. La dirección atribuyó el crecimiento principalmente al aumento de la demanda de generación eléctrica de base —carbón y gas natural— impulsada por la expansión de centros de datos de inteligencia artificial, así como al buen desempeño de su negocio de repuestos y servicios. A pesar de estos resultados, la compañía registró una pérdida neta de 62,7 millones en el primer semestre, atribuida en su totalidad a 77,4 millones de costos no monetarios relacionados con warrants y acciones vinculados a la apreciación bursátil.

El punto de tensión del trimestre fue la escasez de mano de obra cualificada —soldadores y electricistas— que afectó la eficiencia y elevó los costos directos en al menos un proyecto de construcción. La dirección indicó que tomó medidas inmediatas con los sindicatos para aumentar la disponibilidad de trabajadores mediante incentivos, recontrataciones y jubilaciones diferidas.

Perspectivas: más proyectos de centros de datos y carbón

Tras los resultados del semestre, B&W elevó su objetivo de EBITDA ajustado para el conjunto de 2026, ampliando el rango previsto a entre 80 y 105 millones de dólares. La cartera de oportunidades supera ya los 14.000 millones de dólares, con entre 4 y 6 gigavatios de proyectos de generación eléctrica en evaluación. El proyecto Base Electron en Dakota del Norte —el primer contrato de centro de datos de la empresa— avanza por delante de las previsiones iniciales y dentro del presupuesto; la mayor parte de la construcción en sitio está planificada para comenzar en el primer trimestre de 2027. La compañía espera que un segundo proyecto de centro de datos reciba autorización plena de inicio este mismo año. En anticipación a ello, B&W reservó derechos de fabricación para un gigavatio adicional de turbinas de vapor con Siemens Energy —20 unidades de 50 megavatios— con entregas previstas en un plazo de 12 a 14 meses. También avanza el estudio de ingeniería básica (FEED) de un proyecto de planta de carbón con TerraSpark, con participación del Departamento de Energía estadounidense. La tecnología BrightLoop, orientada a la producción de hidrógeno y vapor con aislamiento de CO₂, prevé iniciar operaciones en su planta de demostración comercial en Massillon, Ohio, hacia finales de 2027.

Turno de preguntas: cadena de suministro, carbón y tiempo al mercado

Los analistas centraron sus preguntas en tres áreas. Primero, el ritmo de reconocimiento de ingresos de Base Electron: la dirección explicó que se adelantaron algunos hitos de fabricación, pero que el grueso de los ingresos se producirá cuando arranque la fase de construcción en 2027. Segundo, la capacidad de la cadena de suministro: Kenny Young detalló que B&W trabaja con fabricantes propios y terceros con flexibilidad para redirigir distintos tamaños de caldera entre instalaciones, y que la relación con Siemens incluye condiciones financieras favorables. Tercero, el atractivo competitivo del modelo frente a ciclos combinados convencionales: Young argumentó que su configuración —caldera y turbina de vapor instaladas antes del turbogás— ofrece entre 3 y 5 años de ventaja en tiempo al mercado y mayor fiabilidad, ya que si uno de los equipos falla el otro sigue generando. Sobre BrightLoop, la dirección reconoció que si la planta de demostración hubiera estado operativa años antes, la empresa ya estaría en conversaciones avanzadas con grandes operadores de centros de datos sobre generación con captura de CO₂.