Qué dijo la dirección de Betterware de Mexico, S.A.P.I. de C.V. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre de márgenes, no de volumen

BeFra cerró el primer trimestre de 2026 con un crecimiento de ingresos prácticamente plano —0,3% interanual—, pero logró expandir su margen EBITDA de 15,3% a 17,4%, un avance de 211 puntos base. La dirección atribuyó la mejora a una gestión de costos más disciplinada y a eficiencias operativas en todas las unidades de negocio. La utilidad neta casi se duplicó respecto al mismo período del año anterior, aunque la compañía aclaró que el período base estuvo distorsionado por gastos extraordinarios. El flujo de caja libre convirtió el 58% del EBITDA, lo que permitió al consejo proponer el dividendo trimestral número 25 consecutivo, fijado en 200 millones de pesos mexicanos, sujeto a aprobación de los accionistas.

Tupperware, Brasil y la expansión en América Latina

El evento más relevante para la región es la adquisición pendiente de Tupperware Latin America, anunciada en enero. La compañía espera recibir la aprobación regulatoria de la autoridad antimonopolio de México durante el segundo trimestre de 2026. La dirección describió la operación como inmediatamente acretiva en ganancias por acción —con una contribución estimada del 40%— y destacó que la marca ya opera en Brasil con ingresos cercanos a los 100 millones de dólares, lo que representaría el primer punto de entrada de BeFra en el mayor mercado de la región. La deuda neta sobre EBITDA se ubica actualmente en 1,5 veces y la compañía estima que subirá a aproximadamente 1,9 veces tras el cierre de la transacción. En paralelo, BeFra anunció el lanzamiento de Betterware en Colombia, sumándose a las operaciones en Ecuador —donde la marca alcanza ya unos 14.000 asociados en la región andina— y Guatemala, con cerca de 2.200 asociados. En conjunto, estas operaciones representan el 0,7% de los ingresos del grupo, aunque la dirección espera que esa participación continúe creciendo.

Lo que viene: aceleración en el segundo semestre

Jafra México fue el único lastre: sus ventas cayeron por una combinación de falta de innovación real en el catálogo y una pérdida de asociados derivada de un enfoque excesivo en productividad que descuidó el reclutamiento. La compañía afirmó haber identificado y revertido el problema desde marzo, con una recuperación visible ya en abril. La dirección mantuvo su guía de crecimiento de ingresos para el año completo de entre 4% y 8%, con una aceleración prevista en el segundo trimestre y un segundo semestre más fuerte apoyado en la inflexión de Jafra México, la incorporación de Tupperware y la expansión latinoamericana de Betterware. Jafra Estados Unidos, por su parte, creció 8,6% en dólares, y excluyendo gastos legales extraordinarios, habría registrado un margen EBITDA positivo de aproximadamente 2,6%.

Turno de preguntas: el consumidor mexicano y los riesgos de costos

Los analistas indagaron sobre el estado del consumidor mexicano, la forma de la curva de crecimiento para el resto del año y la exposición a la volatilidad en costos de fletes y materias primas. Sobre el consumidor, la dirección señaló una ligera recuperación en el consumo privado —el crecimiento esperado para 2026 es de 1,6% frente al 1,1% registrado en 2025— aunque reconoció que la mejora es modesta. En cuanto a los costos, la dirección admitió presiones puntuales en fletes desde China vinculadas al precio del petróleo, pero afirmó que los proveedores aún no han trasladado aumentos significativos en materias primas. Señaló que está preparando estrategias —renegociaciones, rediseños de producto— para contener cualquier presión sostenida, sin descartar que la situación sea temporal. La pregunta sobre el inventario recibió una respuesta concreta: la dirección anticipó una reducción adicional de alrededor de 100 millones de pesos durante el año, tras lo cual considera que se habrán alcanzado niveles óptimos.