Qué dijo la dirección de Bankwell Financial Group, Inc. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre sólido para cerrar 2025

Bankwell Financial Group cerró el cuarto trimestre de 2025 con un ingreso neto GAAP de 9,1 millones de dólares, equivalente a 1,15 dólares por acción. El resultado incluye un ajuste fiscal no recurrente de 1,5 millones de dólares vinculado a declaraciones estatales de años anteriores y a cambios en posiciones fiscales estimadas. Excluyendo ese cargo, el ingreso operativo ascendió a 10,7 millones de dólares, o 1,36 dólares por acción. El margen de interés neto se amplió seis puntos básicos hasta 340 puntos básicos, impulsado por una reducción de 15 puntos básicos en el costo de los depósitos, que cerró el trimestre en 3,15%. El ratio de eficiencia mejoró a 50,8% desde el 51,4% del trimestre anterior. El valor en libros tangible por acción alcanzó 37,84 dólares, un crecimiento del 11% frente a 2024.

La división de créditos garantizados por la SBA aportó ganancias por venta de 2,2 millones de dólares en el trimestre —una vez que el gobierno federal reabrió sus operaciones tras el cierre administrativo de principios de año—, llevando el total anual a 5,1 millones. Los ingresos no financieros pasaron de representar el 4,6% de los ingresos totales en 2024 al 11,4% en 2025. Los activos improductivos cayeron a 49 puntos básicos del total de activos, frente a 56 puntos básicos el trimestre previo.

Perspectivas para 2026

La compañía espera un crecimiento de la cartera de préstamos de entre el 4% y el 5% para 2026. La dirección anticipa ingresos netos por intereses de entre 111 y 112 millones de dólares, ingresos no financieros de entre 11 y 12 millones de dólares, y gastos no financieros totales de entre 64 y 65 millones. Este último rango refleja una plantilla que creció más del 10% durante 2025, pasando de aproximadamente 145 a 170 empleados a tiempo completo. La dirección señaló que la tasa impositiva efectiva debería normalizarse en torno al 25% a partir de 2026, frente al 27,4% registrado en el año. Sobre los depósitos de bajo costo, la compañía espera continuar creciendo, aunque no ofreció una cifra concreta; en 2025 esa categoría creció un 21% en promedio respecto al año anterior.

En cuanto a los 1.200 millones de dólares en depósitos a plazo que vencen en los próximos doce meses, la compañía anticipa una reducción promedio de 32 puntos básicos en su tasa, lo que aportaría un beneficio incremental anualizado de aproximadamente 4 millones de dólares, equivalente a unos 12 puntos básicos adicionales de margen. Estas estimaciones no incorporan ningún cambio futuro en los tipos de referencia de la Reserva Federal.

Turno de preguntas: crecimiento, gastos y precios de crédito

Los analistas preguntaron sobre la composición del crecimiento en préstamos. La dirección indicó que la cartera en proceso de originación es mayoritariamente de tipo comercial e industrial (C&I), en una proporción aproximada de 60% C&I frente a 40% inmobiliario de inversión, y que ese perfil refleja años de reducción deliberada de la exposición a inmuebles. También se consultó sobre los ingresos de la división SBA: la dirección calculó que alcanzar el rango de ingresos no financieros previsto para 2026 requeriría originar alrededor de 100 millones de dólares en créditos SBA, más que el doble de los 68 millones originados en 2025, que fue el primer año completo de funcionamiento normalizado de esa división.

Sobre gastos, el director ejecutivo defendió la inversión en personal e infraestructura tecnológica argumentando que no invertir equivale a quedar fuera del mercado. Respecto a los márgenes en nuevas originaciones, la directora financiera indicó que no se ha observado compresión de diferenciales de crédito recientemente, aunque algunos competidores han ofrecido condiciones más favorables; la compañía señaló que ha podido mantener sus propios niveles gracias a la demanda sostenida de crédito. Un analista preguntó por posibles interrupciones en la actividad SBA ante eventuales cierres del gobierno federal, riesgo que la dirección reconoció sin ofrecer mayor detalle.