Qué dijo la dirección de BorgWarner Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre sólido en un entorno de producción plano

BorgWarner cerró el segundo trimestre de 2026 con ventas de más de 3.600 millones de dólares, prácticamente sin variación respecto al mismo período del año anterior. La compañía explicó que, excluyendo el declive de su segmento de sistemas de baterías para vehículos eléctricos (Battery Energy Systems), las ventas orgánicas crecieron modestamente, superando la caída en la producción de vehículos ligeros gracias, en particular, a los fuertes volúmenes de cajas de transferencia en América del Norte. El margen operativo ajustado se expandió 100 puntos básicos hasta el 11,3%, y el beneficio por acción ajustado creció un 17% respecto al segundo trimestre de 2025. La dirección atribuyó estos resultados al control de costes y destacó que todas las unidades de negocio ampliaron márgenes en el trimestre.

En China —mercado que representa aproximadamente el 20% de las ventas globales de la compañía— la dirección señaló que la producción local podría caer entre un 4% y un 7% en el año, aunque subrayó que los fabricantes chinos han registrado exportaciones muy fuertes en el primer semestre, tendencia que espera continúe. BorgWarner indicó que su diversificación de clientes chinos tiende a compensar los cambios de mezcla que afectan a otros proveedores.

Perspectivas: sostenibilidad del margen e inversión industrial creciente

Para el conjunto de 2026, la compañía mantiene su guía de ventas en el rango de 14.000 a 14.300 millones de dólares y su guía de margen operativo ajustado entre el 10,7% y el 10,9%. Sin embargo, elevó el rango de BPA ajustado hasta 5,05–5,30 dólares por acción diluida, frente a la guía inicial de 5,00–5,20 dólares, principalmente por el efecto de las recompras de acciones realizadas en el primer semestre. La compañía espera que el segmento de baterías siga siendo un lastre de aproximadamente 170 puntos básicos en el crecimiento de ventas por la ausencia de incentivos en América del Norte y la debilidad de la demanda europea.

BorgWarner también anunció que incrementará la inversión en I+D industrial en el segundo semestre entre 10 y 15 millones de dólares adicionales para acelerar el desarrollo de productos destinados a centros de datos y mercados industriales, incluyendo su generador de turbina (TurboCell), sistemas de almacenamiento de energía en baterías e inversores para microrredes. La compañía espera que este despliegue de capital adicional sea compatible con el mantenimiento de su guía de margen para el año completo.

Turno de preguntas: datos industriales y dudas sobre el negocio de baterías

Los analistas centraron buena parte de sus preguntas en la oportunidad industrial. Varios interrogaron sobre la relación con Endeavour y la entidad Edged, tras informaciones recientes sobre Koch Industries y una posible valoración de 15.000 millones de dólares. La dirección aclaró que no existen cláusulas de cambio de control en su acuerdo con Endeavour, y que la entidad con la que opera directamente es propiedad al 100% de Endeavour. También confirmó que espera anunciar algún contrato de almacenamiento de energía en baterías antes de que acabe el año, aunque no ofreció cifras orientativas por contrato. Sobre el generador de turbina, la dirección señaló que el interés de los grandes operadores de centros de datos (hyperscalers) se ha desplazado más hacia el uso como fuente de energía primaria que como respaldo, una tendencia que considera favorable. Las preguntas sobre márgenes del segmento de datos industriales quedaron sin respuesta concreta, y la dirección aplazó la información sobre capacidad y rentabilidad a 2027. En cuanto al negocio de baterías para vehículos, la dirección proyecta una conversión decremental de mediados de los dos dígitos en el segundo semestre respecto al primero.