Qué dijo la dirección de Burlington Stores, Inc. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre de doble dígito sobre doble dígito

Burlington Stores cerró el cuarto trimestre de su año fiscal 2025 con un crecimiento de ventas totales del 11 % y un aumento de ventas en tiendas comparables del 4 %, por encima del rango de orientación de 0 % a 2 % que la compañía había comunicado previamente. La cadena señaló que ese resultado se produce sobre una base de comparación ya exigente —10 % de crecimiento total y 6 % de ventas comparables en el mismo trimestre del año anterior—, lo que arroja un acumulado de dos años del 10 %. El margen operativo ajustado se expandió 100 puntos básicos en el trimestre, y las ganancias por acción ajustadas crecieron 21 % hasta 4,99 dólares. Para el conjunto del año fiscal 2025, la compañía reportó 2 % de crecimiento en ventas comparables, 80 puntos básicos de expansión del margen operativo y un aumento del 22 % en las ganancias por acción.

El consejero delegado Michael O'Sullivan dedicó buena parte de su intervención a explicar las decisiones tomadas durante 2025 ante los aranceles: la compañía redujo deliberadamente los pedidos en categorías del hogar —las más penalizadas por los aranceles, principalmente importaciones de Asia— y redirigió el negocio hacia ropa, calzado, belleza y accesorios. Esa reconfiguración limitó el crecimiento de ventas en el segundo semestre, pero protegió los márgenes. O'Sullivan admitió que sin esas restricciones de inventario, las ventas de categorías como juguetes, decoración del hogar y artículos de regalo habrían sido más altas en el cuarto trimestre, aunque con márgenes inferiores.

Perspectivas para 2026: optimismo moderado con reservas

La compañía espera un crecimiento de ventas totales de entre el 8 % y el 10 % en el año fiscal 2026, con la apertura de 110 tiendas netas nuevas. La orientación de ventas en tiendas comparables se eleva a un rango de 1 % a 3 %, por encima del rango habitual de 0 % a 2 %. La dirección atribuyó este ajuste al al zar de comparaciones favorables, a la recuperación prevista de las categorías del hogar —que el año pasado sufrieron los recortes de inventario más severos— y a señales de resiliencia en el consumidor. La compañía también indicó que espera que la temporada de devoluciones de impuestos sea más favorable que en años recientes, factor que históricamente beneficia a su cliente principal. En cuanto a aranceles, Burlington considera que la industria y sus proveedores ya se han ajustado al nuevo entorno y que es improbable que representen el mismo desafío de márgenes que en 2025. Para el primer trimestre de 2026, sin embargo, la compañía anticipa una contracción del margen operativo de entre 60 y 100 puntos básicos, explicada por costos de arranque del nuevo centro de distribución en Savannah —de gran tamaño y alta automatización—, un efecto de calendario en las rebajas y la comparación contra ahorros de gastos que se obtuvieron de forma puntual en abril de 2025.

Preguntas de los analistas: márgenes, inventario y demografía

En el turno de preguntas, los analistas indagaron sobre la caída de margen prevista para el primer trimestre, la solidez del inventario y el perfil del consumidor. La directora financiera Kristin Wolfe confirmó que los márgenes deberían recuperarse en el segundo, tercer y cuarto trimestres, con lo que el año debería cerrar en un rango de plano a más 20 puntos básicos sobre 2025. Sobre el inventario en tiendas comparables, que terminó el trimestre con un aumento del 12 %, Wolfe explicó que fue una decisión deliberada para anticiparse a una mayor afluencia por la temporada de devoluciones de impuestos y por el arranque esperado de la demanda en primavera. O'Sullivan, ante una pregunta sobre demografía, señaló que el desempeño fue bastante homogéneo entre segmentos de ingreso y grupos étnicos, y destacó específicamente que las tiendas en zonas de alta concentración hispana —excluyendo la frontera sur— registraron comportamientos de ventas comparables similares al resto de la cadena. Ningún analista recibió una respuesta definitiva sobre el impacto cuantitativo de los aranceles en 2026; la dirección reiteró que el escenario es incierto pero manejable.