Qué dijo la dirección de Webull Corporation Class A Ordinary Shares en la llamada del Q2 2026

Un trimestre récord impulsado por el fin de la norma PDT

Webull cerró el segundo trimestre de 2026 con resultados históricos: ingresos de 198,8 millones de dólares, un avance del 51 % interanual, y un beneficio operativo ajustado de 62,6 millones, un 169 % más que en el mismo período del año anterior, con un margen operativo ajustado del 31,5 %. El detonante principal fue la eliminación de la norma PDT (Pattern Day Trader), vigente desde el 4 de junio, que hasta entonces impedía a las cuentas con menos de 25.000 dólares realizar más de tres operaciones diarias en una semana. La compañía atribuye el salto en volúmenes —contratos de opciones un 68 % más que en el año anterior y acciones un 73 %— a que sus clientes, con un saldo medio de cuenta de apenas 5.500 dólares, son precisamente el perfil más beneficiado por el cambio regulatorio. Los activos bajo custodia de clientes alcanzaron 28.500 millones de dólares, con un crecimiento del 79 % interanual.

Expansión internacional y nuevos mercados en América Latina

Webull opera ya en 18 mercados con licencia activa, tras los lanzamientos del segundo trimestre en España, Argentina y Colombia. En Argentina, la compañía completó su primera operación de compraventa de acciones tokenizadas iniciada por un cliente, un hito que la dirección señaló como referencia para su estrategia de productos en la región. En Asia-Pacífico, los activos de clientes superaron los 5.000 millones de dólares; la compañía anunció además la adquisición de Pi Securities en Tailandia, que espera cerrar a finales de agosto y que, según la dirección, incrementará significativamente el AUM regional. El negocio institucional —con más de 1.400 millones de dólares bajo gestión, mayoritariamente fuera de Estados Unidos— incorporó en el trimestre acceso a futuros y mercados de predicción, así como una alianza con Monark Markets para ofrecer a inversores acreditados participación en compañías privadas en fase avanzada.

Lo que viene: IA, cripto y normalización del gasto en marketing

La compañía espera que el impulso de la eliminación de la norma PDT sea estructural y no transitorio. Anthony Denier señaló que agosto está mostrando una actividad comparable o superior a junio, y que el comportamiento de los operadores activos ha cambiado: realizan más operaciones de menor tamaño, lo que mejora la tasa efectiva de cobro por flujo de órdenes. En inteligencia artificial, Vega —su sistema de análisis propio— cuenta ya con 480.000 usuarios activos, un 12 % más que el trimestre anterior, y la compañía amplió su servidor MCP para que los usuarios ejecuten operaciones mediante lenguaje natural. La dirección adelantó nuevos anuncios sobre la suite Vega orientados a la ejecución automatizada. En cripto, los ingresos del trimestre fueron de aproximadamente 2,25 millones de dólares —algo más del 1 % del total—, pero Denier indicó que está en proceso la habilitación de depósitos y retiros de monedas (coin-in, coin-out), y que percibe señales de mejora en el segmento. En cuanto al gasto en marketing, el CFO H.C. Wang explicó que los niveles del segundo trimestre reflejan la amortización rezagada de promociones agresivas de 2025 —como bonificaciones del 3,5 % en depósitos IRA—, y que el gasto debería mantenerse entre los niveles del primer y del segundo trimestre durante el resto del año.

Turno de preguntas: lo que más inquietó a los analistas

Los analistas interrogaron principalmente sobre tres puntos. Primero, la durabilidad del efecto PDT: Denier insistió en que los volúmenes de julio y agosto no han revertido a niveles previos, y rechazó que el repunte sea un fenómeno puntual. Segundo, el ritmo de crecimiento de las cuentas financiadas: la compañía abrió unas 132.000 cuentas brutas pero solo 20.000 netas, porque está purgando activamente cuentas inactivas procedentes de la fiebre de GameStop, muchas de ellas con saldos de entre 10 y 15 dólares. La dirección presentó esto como un saneamiento deliberado de la base de clientes, no como una señal de debilidad. Tercero, la evolución del negocio institucional en Corea —asociación con Meritz—, donde Denier reconoció que el proceso ha tardado más de lo previsto, aunque confió en estar operativo a pleno rendimiento antes de que acabe agosto. Los mercados de predicción generan entre 5 y 6 millones de dólares trimestrales con un crecimiento del 71 % respecto al trimestre anterior, cifra que la dirección mencionó con cierta cautela por tratarse de un negocio aún en desarrollo.