Qué dijo la dirección de Bit Digital, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre marcado por la asignación de capital, no por el precio de Ethereum

BIT Digital registró ingresos de 32,1 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026, un 15% más que en el trimestre anterior, con un margen bruto del 57,9%. Sin embargo, la compañía reportó una pérdida neta atribuible a sus accionistas de 107 millones de dólares, o 31 centavos por acción. La dirección subrayó que aproximadamente 86 millones de esa cifra corresponden a partidas no operativas: 28,8 millones por ajuste a valor razonable de activos digitales —principalmente por la caída del precio de Ethereum—, 46 millones por un deterioro contable no realizado sobre tokens de liquid staking utilizados como colateral, y 22 millones adicionales entre cambios en el valor de un derivado vinculado a sus bonos convertibles y gastos por intereses. Los servicios en la nube, operados a través de su filial WhiteFiber, fueron el motor del trimestre con 23,8 millones de dólares en ingresos, un avance del 42% respecto al trimestre anterior. La minería de Bitcoin continúa en proceso de liquidación controlada.

La decisión más relevante del trimestre fue la estructuración de una línea de crédito puente de hasta 150 millones de dólares a favor de WhiteFiber, financiada con 50 millones obtenidos mediante la pignoración de parte de su reserva de Ethereum. La dirección presentó esta operación como una demostración de su modelo de «empresa de activos estratégicos»: usar el balance para generar rendimiento sin vender activos ni emitir acciones. Comités independientes en ambas compañías y dos bancos de inversión —Needham y Seaport— emitieron opiniones de equidad sobre la transacción entre partes vinculadas.

Lo que viene: WhiteFiber, financiación permanente y posible recompra de acciones

La compañía espera que el tercer trimestre comience a reflejar el avance de su instalación emblema en Carolina del Norte (NC1), cuya facturación ha comenzado y cuya capacidad completa —amparada por un contrato de diez años con Enovum valorado en aproximadamente 865 millones de dólares— debería alcanzarse durante agosto. Una vez que NC1 logre financiación permanente de proyecto, la dirección prevé que el préstamo puente se cancele y el colateral de Ethereum quede liberado. Desde la última llamada de resultados, WhiteFiber ha firmado nuevos contratos por más de 500 millones de dólares en valor agregado. Las obligaciones de desempeño restantes totales superan los 1.000 millones de dólares al cierre del trimestre.

El consejero delegado, Samir Tabar, también anticipó dos iniciativas en evaluación: un programa de recompra de acciones propias —motivado por lo que la dirección describe como un descuento de entre el 40% y el 43% respecto al valor neto de activos— y la venta de opciones call cubiertas sobre una porción limitada de sus acciones en WhiteFiber para generar ingresos por prima, lo que requeriría registrar previamente esas acciones. La compañía espera que el proceso de registro se complete antes de finales del trimestre en curso.

Preguntas de los analistas: dilución, recompra y Ethereum

El turno de preguntas reveló tensiones concretas. Un analista señaló que el número de acciones en circulación había aumentado en aproximadamente 25 millones durante el trimestre, y preguntó directamente si tenía sentido emitir acciones con descuento para luego recomprarlas con un descuento aún mayor. La dirección reconoció que «hoy existiría una fuerte reticencia a emitir capital a estos niveles» y explicó que la compra de Ethereum y el uso del programa ATM —ventas de acciones en mercado— fueron decisiones separadas tomadas en distintas circunstancias, pero no facilitó el precio medio al que se realizaron las ventas de acciones. Otro analista preguntó si los fondos recuperados al liquidar el préstamo puente se destinarían a recompras; el director financiero, Erke Huang, aclaró que esos recursos se utilizarán principalmente para deshacer el endeudamiento colateralizado con Ethereum, no necesariamente para recompras. La fuente de liquididad para un eventual programa de recompra aún no está definida. Tabar también reconoció no estar en condiciones de responder preguntas técnicas sobre la propuesta EIP-7702 ni sobre el próximo hard fork Pectra de Ethereum, y remitió a los analistas al trabajo de instituciones enfocadas en la adopción empresarial de la red.