Qué dijo la dirección de Bit Digital, Inc. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre de transición: menos minería, más Ethereum e inteligencia artificial

Bit Digital cerró el cuarto trimestre de 2025 con ingresos de 32,3 millones de dólares, frente a los 25,8 millones del mismo periodo del año anterior. En el conjunto del año, los ingresos ascendieron a 113,6 millones, un 5% más que en 2024. La compañía registró una pérdida neta atribuible a sus accionistas de 84,9 millones de dólares, en contraste con un beneficio de 28,3 millones en 2024, diferencia que la dirección atribuyó íntegramente al impacto menos favorable de la revalorización de activos digitales, una partida no monetaria. El EBITDA ajustado fue negativo en 24,9 millones, frente a un positivo de 73 millones el ejercicio previo, por la misma razón. En paralelo, los ingresos por servicios en la nube crecieron un 50% interanual hasta 68,8 millones, los de colocación pasaron de 1,4 a 8,9 millones, y los de staking de Ethereum se multiplicaron casi cuatro veces, de 1,8 a 7 millones de dólares. La minería de Bitcoin, en proceso de cierre ordenado, generó 27,3 millones, un 53% menos que en 2024.

El balance terminó el año con 118,4 millones en efectivo —concentrado principalmente en WhiteFiber, que se consolida— y activos digitales por 415,7 millones, frente a 161,4 millones al cierre de 2024. Durante el año la compañía emitió 150 millones de dólares en bonos convertibles para financiar la acumulación de Ether.

Lo que viene: un motor de flujo de caja y posibles adquisiciones

La dirección describió la siguiente fase del modelo como la construcción de un flujo de caja recurrente que reduzca la dependencia de capital externo y permita comprar Ether de forma no dilutiva. Sam Tabar indicó que la compañía está activamente evaluando adquisiciones de negocios que generen caja o tengan un camino claro hacia ello, preferiblemente en sectores adyacentes a Ethereum o en la intersección entre inteligencia artificial agéntica y blockchain. La compañía espera que los ingresos por staking se conviertan en un contribuyente significativo y recurrente al flujo de caja. Tabar también reiteró que Bit Digital no tiene intención de monetizar su participación en WhiteFiber —cifrada en una mayoría del 70%— durante 2026, y la calificó como un activo estratégico de largo plazo que ofrece flexibilidad de capital sin necesidad de dilución.

Turno de preguntas: M&A, staking avanzado y el CLARITY Act

Los analistas centraron sus preguntas en tres áreas. Primero, la estrategia de adquisiciones: Tabar aclaró que los objetivos no serían otras empresas de tipo DAT con menor múltiplo sobre valor neto de activos, sino negocios operativos con flujo de caja real. Señaló que el proceso lleva en marcha desde enero de 2026 y que ya se han mantenido conversaciones con múltiples candidatos, aunque se negó a dar un plazo concreto para cerrar alguna operación. Segundo, la estrategia de staking: el CFO Erke Huang explicó que la mayor parte del Ether se mantiene en staking nativo a través de Figment, mientras que alrededor del 10% se gestiona con terceros que generan rentabilidades del 3% al 4%. La compañía evalúa aumentar esa fracción hasta el 20%, pero subraya la importancia del riesgo de contraparte. Tercero, el CLARITY Act: Tabar ofreció una respuesta marcadamente política, vinculando las posibilidades de aprobación de la ley al comportamiento del Partido Demócrata en las próximas elecciones de noviembre, lo que suscitó cierta imprecisión sobre el estado real de la legislación. Ningún analista preguntó directamente por los mercados hispanos ni por exposición a divisas emergentes, y la transcripción no contiene referencias a operaciones en México, Brasil o España.