Qué dijo la dirección de Braze, Inc. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre sólido con el que cerrar el año fiscal

Braze reportó ingresos de 160,4 millones de dólares en el cuarto trimestre fiscal 2025, un aumento del 22 % interanual. La compañía alcanzó su tercer trimestre consecutivo de rentabilidad neta no-GAAP, con un beneficio neto de 12 millones de dólares y un flujo de caja libre de 15 millones. El margen operativo no-GAAP pasó del –5,7 % al +5,0 % respecto al mismo período del año anterior. La base de clientes creció hasta 2.296, el mayor incremento neto trimestral de todo el ejercicio, con 85 nuevas incorporaciones. Los clientes con gasto anual superior a 500.000 dólares subieron un 22 % interanual hasta 247, y la retención neta basada en dólares se situó en el 111 % para el conjunto de la base y en el 114 % para los clientes grandes. Los ingresos fuera de Estados Unidos representaron el 45 % del total, con un ligero avance de 100 puntos básicos respecto al año anterior.

La adquisición de OfferFit y la apuesta por la IA de decisión

El hecho más destacado de la jornada fue el anuncio de un acuerdo definitivo para adquirir OfferFit, empresa especializada en inteligencia artificial de decisión mediante aprendizaje por refuerzo, por 325 millones de dólares en efectivo y acciones (42 % en acciones, el resto en efectivo). La dirección subrayó que casi un tercio de los clientes actuales de OfferFit ya utilizan Braze como plataforma principal de interacción con el cliente, lo que refuerza la lógica estratégica de la operación. Braze también confirmó que el primer lanzamiento privado beta de Project Catalyst —su agente propio de personalización— está previsto para finales del primer trimestre. La compañía espera que la adquisición aporte aproximadamente dos puntos porcentuales adicionales al crecimiento de ingresos en el ejercicio fiscal 2026 y sea moderadamente dilutiva para los márgenes operativos no-GAAP durante ese año, con una vuelta a la expansión de márgenes prevista para el ejercicio siguiente.

Para el conjunto del año fiscal 2026 (que excluye por ahora el efecto de OfferFit), la compañía espera ingresos de entre 686 y 691 millones de dólares, lo que implica un crecimiento de aproximadamente el 16 % interanual. Para el primer trimestre, la previsión de ingresos es de entre 158 y 159 millones, crecimiento del 17 % interanual, con un beneficio operativo no-GAAP de entre 0 y 1 millón de dólares.

Lo que preocupó a los analistas

El turno de preguntas giró en torno a tres ejes: el impacto del entorno macroeconómico, la vacante de director de ingresos (CRO) y la integración de OfferFit. Varios analistas indagaron sobre los efectos de los aranceles y la incertidumbre del nuevo gobierno de Estados Unidos en la demanda. La directora financiera, Isabelle Winkles, respondió que no observan nada en las semanas recientes que genere alarma en los indicadores adelantados de cierre de contratos. Bill Magnuson añadió que los ciclos de reemplazo en el segmento empresarial son prolongados y estructurales, y no se interrumpen por el ruido de corto plazo. Respecto a WhatsApp, Magnuson reconoció que Meta ha decidido suspender los mensajes de marketing en WhatsApp para usuarios estadounidenses, aunque aclaró que el impacto comercial para Braze es limitado porque la demanda global de ese canal proviene mayoritariamente de fuera de Estados Unidos. También mencionó la expansión del modelo de crédito flexible a nuevos canales como correo electrónico, tarjetas de contenido y banners, prevista para el segundo trimestre. En cuanto al CRO, confirmó que la búsqueda está en marcha, con buen flujo de candidatos, y que mientras tanto los responsables globales de ventas reportan directamente a él.