Qué dijo la dirección de Brightstar Lottery PLC en la llamada del Q2 2026

Un trimestre en línea con lo esperado, con rentabilidad mejor de lo previsto

Brightstar Lottery cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos de 584 millones de dólares, en línea con las previsiones de la dirección, y un EBITDA ajustado de 286 millones, un 4% más que un año antes y por encima de lo anticipado. Las ventas comparables globales crecieron un 1,5%, ligera aceleración respecto al primer trimestre, impulsadas por el mejor comportamiento de los jackpots multiestado en Estados Unidos. La compañía completó en el trimestre el pago final de la licencia del Lotto italiano —un desembolso de 1.700 millones de dólares del que Brightstar asume el 61,5%— y aun así generó caja suficiente para devolver 140 millones de dólares a los accionistas en lo que va de año, mediante dividendos y recompras de acciones. El apalancamiento neto quedó en 3,24 veces, por debajo del objetivo de la compañía.

El juego digital (iLottery) mantuvo un ritmo elevado: las apuestas crecieron un 22% en el primer semestre. En Italia, el crecimiento fue del 23%, liderado por los eInstants; en Estados Unidos, del 29%, con expansión destacada en Kentucky, Georgia, Michigan y Virginia.

Lo que viene: Brasil, Italia B2C y el fin del ciclo de inversión

La dirección señaló que el primer semestre estuvo marcado por inversiones cuyo retorno aún no se refleja en resultados. Para la segunda mitad del año, la compañía espera una aceleración del crecimiento orgánico de ingresos hasta aproximadamente el 4% interanual en el tercer trimestre, frente al 2% registrado en el segundo. En Italia, Brightstar lanzó una versión mejorada de su aplicación MyLotteries —con eInstants, juegos de sorteo, iCasino y apuestas deportivas— y completó la renovación de terminales en más de 33.000 puntos de venta. La compañía espera alcanzar una tasa de contribución incremental del 1% al crecimiento de ventas procedente de la expansión B2C antes de que acabe el año.

En lo que respecta a mercados hispanos, Brightstar destacó el lanzamiento de operaciones digitales de lotería en São Paulo, Brasil, apenas seis meses después de firmar la concesión de 15 años. La compañía describió São Paulo —con 46 millones de habitantes y aproximadamente un tercio del PIB de Brasil— como una oportunidad de crecimiento a largo plazo de primer orden. Las operaciones minoristas están previstas para más adelante en 2026. La dirección también reafirmó su previsión de generar más de 400 millones de dólares de flujo de caja libre anual una vez superado el actual pico de inversión en capital, que se prolongará hasta 2028.

Turno de preguntas: dudas sobre competencia, jackpots y la hoja de ruta italiana

Los analistas concentraron sus preguntas en tres áreas. Primero, el entorno competitivo en contratos de sistemas e iLottery en Estados Unidos: Sadusky reconoció que en los concursos que Brightstar no ha ganado —como Ohio y Nuevo México— la compañía suele obtener la puntuación técnica más alta, pero pierde en precio. Segundo, el calendario de jackpots: la comparativa del tercer trimestre es desfavorable por el Powerball de 1.800 millones del año pasado, lo que la dirección identificó como un viento en contra para los próximos meses. Tercero, sobre Mega Millions y su precio de cinco dólares por boleto, Sadusky admitió que las ventas semanales siguen por debajo de la media histórica, señal de que los jugadores aún no han asimilado plenamente el nuevo precio. En cuanto al contrato de rasca y gana en Italia —el siguiente gran proceso de licitación—, el director financiero Max Chiara indicó que es pronto para pronunciarse y que habrá que esperar a que el gobierno italiano publique las condiciones.