Qué dijo la dirección de Brightstar Lottery PLC en la llamada del Q1 2026

Un trimestre de arranque modesto con márgenes en expansión

Brightstar Lottery cerró el primer trimestre de 2026 con ingresos de aproximadamente 587 millones de dólares, un avance del 1% en términos reportados y del 3% en moneda constante, excluyendo la amortización de ingresos por servicios. El crecimiento fue impulsado principalmente por Italia, donde las ventas comparables crecieron un 3%, mientras que en Estados Unidos el desempeño fue plano y, según la dirección, por debajo de sus propias expectativas. El EBITDA ajustado alcanzó 287 millones de dólares, un aumento del 15% reportado y del 5% en moneda constante, con un margen de casi el 49%, aunque la compañía advirtió que parte de esa expansión se debe al efecto contable de la amortización de la nueva licencia de Lotto italiana. La palanca de deuda neta se situó en 2,4 veces al cierre del trimestre, antes del último pago de la licencia italiana —1.670 millones de dólares abonados el 24 de abril—, que la compañía espera que eleve el apalancamiento hasta aproximadamente 3,5 veces a mediados de año, con una trayectoria descendente posterior.

Un elemento que restó visibilidad al resultado fue el contrato de gestión de lotería (LMA) en Nueva Jersey. La ausencia de botes grandes en los juegos Powerball y Mega Millions —Powerball se repartió cinco veces, todas por debajo de 250 millones de dólares— impidió la formación de jackpots relevantes y generó un déficit de incentivos de 10 millones de dólares en el trimestre. La compañía prevé una penalización similar en el segundo trimestre, lo que suma aproximadamente 20 millones de dólares de impacto negativo en el primer semestre. En cuanto a Mega Millions, la dirección reconoció que el precio de cinco dólares por boleto, introducido en abril de 2025, no está siendo bien recibido por los consumidores, y que el consorcio evalúa ajustes aunque aún no ha tomado decisiones.

Lo que viene: segunda mitad del año como palanca de crecimiento

La compañía reafirmó su guía para el conjunto de 2026, con un crecimiento orgánico esperado de alrededor del 5%. La dirección explicó que la segunda mitad del año concentrará los principales catalizadores: entregas de producto con un respaldo de pedidos firme, expansión de terminales de autoservicio con capacidades de pago sin efectivo en nuevos estados como Nueva Jersey e Indiana, la incorporación de un nuevo distribuidor nacional con miles de puntos de venta y la plena funcionalidad de la aplicación MyLotteries en Italia, que se espera activar antes de que concluya el segundo trimestre. El tipo de cambio asumido para la guía anual se actualizó de 1,15 a 1,17 dólares por euro, reconociendo el movimiento de mercado registrado desde el inicio del año.

En el ámbito digital, la plataforma de iLotería global registró un crecimiento del 30% en apuestas durante el primer trimestre, con un avance del 36% en Estados Unidos y del 27% en Italia. La compañía opera ya 11 plataformas de iLotería desplegadas mundialmente. Para el segundo semestre, la dirección espera que tanto iLotería como la iniciativa de venta directa al consumidor (B2C) en Italia aporten, cada una, cerca de un punto porcentual al crecimiento total de ventas. En relación con los mercados hispanos, destacó el lanzamiento digital previsto para São Paulo en el tercer trimestre de 2026, seguido de la expansión retail a partir de principios de 2027. La compañía describió a Brasil como un mercado donde el canal digital podría superar al físico desde el inicio, dado el perfil mobile-first de la población.

Preguntas de los analistas: jackpots, apalancamiento e iLotería

El turno de preguntas estuvo marcado por las interrupciones técnicas —el CFO Massimiliano Chiara participaba desde Italia con problemas de conexión— y se concentró en tres ejes. Los analistas presionaron sobre el calendario y los motores concretos de la aceleración en la segunda mitad, obteniendo una respuesta detallada de Chiara que desglosó las contribuciones esperadas por iniciativa. También se preguntó sobre Powerball internacional: la compañía confirmó que el juego está previsto para lanzarse en el Reino Unido en verano, a un precio de cuatro libras, con 0,68 libras por boleto destinadas al bote compartido, aunque la dirección se mostró conservadora respecto al impacto potencial. Sobre capital allocation, la dirección señaló que el programa de recompra de 500 millones de dólares lleva ejecutado un 60% y que el dividendo ordinario ha crecido un 15% en los últimos dos trimestres, aunque optó por una pausa este trimestre tras el desembolso de la licencia italiana. La pregunta sobre inteligencia artificial generó una respuesta amplia de Sadusky, que describió aplicaciones en creación de contenido, motores de recomendación de juegos, gestión de servicios de campo e ingeniería de software, como parte del programa de eficiencia Optima.