Qué dijo la dirección de Brady Corporation en la llamada del Q3 2026

Un trimestre récord impulsado por centros de datos y nuevos productos

Brady Corporation cerró su tercer trimestre fiscal 2026 con un beneficio por acción ajustado de 1,50 dólares, el más alto de su historia y un avance del 23% frente al mismo período del año anterior. Las ventas orgánicas crecieron un 8,2%, con la región de América y Asia avanzando un 10,1% y Europa y Australia un 4,5%. El margen bruto se situó en el 51,8% y el flujo de caja operativo alcanzó los 78,2 millones de dólares en el trimestre, un 30,7% más que un año antes. La dirección atribuyó el resultado a la demanda en centros de datos, al éxito de nuevos productos y a los ahorros de costes derivados de los cierres de instalaciones ejecutados el año pasado, incluida una planta en Pekín y otra en Búfalo.

El segmento de identificación de cables (Wire ID) fue el motor más visible: representa el 20% de los ingresos en América y Asia y creció un 19% en el trimestre. En Europa y Australia, donde el entorno manufacturero sigue siendo débil, Wire ID —el 13% de las ventas regionales— avanzó un 13%. La compañía también destacó el lanzamiento en febrero de su impresora portátil i4311, que según Russell Shaller está vendiendo un 50% por encima de las expectativas habituales para un lanzamiento de producto.

Adquisición del negocio PSS de Honeywell y perspectivas

El evento de mayor calado del trimestre fue el acuerdo para adquirir la división de Productivity Solutions and Services (PSS) de Honeywell. La dirección describió la operación como una expansión hacia soluciones de movilidad y escáner para grandes clientes de transporte, almacenamiento y logística, mercados en los que Brady no estaba presente. Brady espera financiar la transacción con 500 millones de dólares en deuda bancaria y 800 millones en colocación privada, con un tipo de interés esperado inferior al 6% y un ratio de apalancamiento neto de aproximadamente 2,5 veces en el cierre, con el objetivo de situarlo por debajo de 2 veces en un plazo de dos años.

La compañía espera que PSS aporte aproximadamente 0,80 dólares de beneficio por acción ajustado en el primer año completo, sin contabilizar sinergias. Las ventas de PSS cayeron algo menos del 2% en el año natural 2025 frente a 2024, aunque en el primer trimestre de 2026 crecieron cerca del 5%. El cierre está previsto para el 1 de agosto, sujeto a aprobaciones regulatorias. Para el conjunto del ejercicio fiscal 2026, la compañía elevó su previsión de BPA ajustado hasta un rango de 5,20 a 5,30 dólares, frente a la horquilla anterior de 4,95 a 5,15 dólares, y espera un crecimiento de ventas orgánicas en porcentajes de un dígito medio.

Turno de preguntas: datos, márgenes y la salida de dos consejeros

Los analistas preguntaron por la sostenibilidad del crecimiento orgánico. Shaller admitió que entre uno y dos puntos porcentuales del 8,2% correspondieron a ventas aplazadas desde un segundo trimestre más débil de lo esperado, aunque señaló que la demanda de centros de datos —que representan un 4% de impulso en América y Asia por sí solos— es estructural y no transitoria. Explicó que la construcción física de centros de datos opera cerca de su límite de capacidad de infraestructura, lo que a su juicio garantiza un viento de cola sostenido durante varios años.

Sobre los márgenes brutos, la dirección rechazó fijar un objetivo concreto, insistiendo en que la prioridad es el crecimiento rentable a largo plazo y no maximizar el porcentaje de margen. El asunto más delicado de la sesión fue la renuncia de dos consejeros anunciada un viernes, que provocó una caída del 10% en bolsa. Shaller explicó que la adquisición de PSS exigió pasar de reuniones trimestrales a llamadas semanales, a veces durante horas y en fin de semana, y que algunos consejeros sencillamente no pudieron asumir ese nivel de dedicación adicional. Subrayó que todos los consejeros presentes votaron a favor de la operación sin disensión.