Qué dijo la dirección de BellRing Brands, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre sólido pero con ajustes en las perspectivas

BellRing Brands registró ventas netas de 537 millones de dólares en el primer trimestre de su ejercicio fiscal 2026, un avance del 1% respecto al año anterior. El resultado superó las propias previsiones de la compañía, aunque la dirección precisó que la mejora se debió principalmente a un adelanto en los pedidos de clientes que originalmente se esperaban para el segundo trimestre. El EBITDA ajustado fue de 90 millones de dólares, con un margen del 16,8%. Las ventas de Premier Protein cayeron un 1%, mientras que Dymatize creció un 16%, impulsado especialmente por su desempeño internacional en mercados de Oriente Medio y América del Sur y Central. El margen bruto ajustado retrocedió 730 puntos básicos, afectado por inflación en costes de materias primas —principalmente proteína de suero de leche—, una mezcla de productos menos favorable y el efecto comparativo con beneficios no recurrentes del año anterior.

El consumo de batidos Premier Protein cayó un 2% en el trimestre, por debajo del objetivo de variación nula que la dirección había anticipado. La compañía atribuyó la debilidad a dos factores: un retraso en la activación de expositores promocionales en un gran distribuidor masivo y una mayor frecuencia de eventos promocionales por parte de marcas emergentes competidoras, especialmente en el canal club. En enero, el consumo repuntó un 6% en todos los canales y un 16% excluyendo el canal club, dato que la dirección presentó como señal de recuperación.

Perspectivas: crecimiento diferido hacia la segunda mitad del año

La compañía estrechó su rango de guía de ventas netas para el ejercicio completo, esperando ahora un crecimiento de entre el 4% y el 6%, equivalente a ingresos de entre 2.410 y 2.460 millones de dólares. El EBITDA ajustado se estima entre 425 y 440 millones de dólares, con un margen de aproximadamente el 18%. La dirección advirtió que los aranceles tendrán un impacto negativo de 80 puntos básicos sobre el margen bruto anual. Para el segundo trimestre, se proyecta un margen de EBITDA ajustado de aproximadamente el 13%, reflejo de la inflación de materias primas, aranceles y mayor inversión publicitaria. La compañía espera una aceleración significativa en la segunda mitad, apoyada en distribución ampliada, la campaña publicitaria «Go Get Them» y el lanzamiento de nuevas líneas de producto. Dymatize, por su parte, aplicó ajustes de precios para compensar la inflación del suero de leche, y la dirección reconoció que podría haber cierta elasticidad de demanda en la segunda mitad.

En el ámbito corporativo, la presidenta y CEO Darcy Horn Davenport anunció su jubilación, que se efectuará a más tardar al cierre del ejercicio fiscal en septiembre. El consejo inició un proceso externo de búsqueda de sucesor. Davenport, quien lleva 17 años en la empresa —desde cuando facturaba unos 20 millones de dólares—, permanecerá en un rol asesor durante la transición.

Turno de preguntas: competencia, aranceles e innovación

Los analistas centraron sus preguntas en la intensidad competitiva de las marcas emergentes y en la solidez de la guía para la segunda mitad del año. La dirección admitió que la frecuencia de eventos promocionales de los competidores ha sido mayor de lo esperado, particularmente en el canal club, y confirmó que este supuesto más conservador ya está incorporado en las proyecciones para el resto del ejercicio. Ante la pregunta de si esta dinámica es irracional, Davenport señaló que algunas marcas emergentes están gastando de forma agresiva para ganar posición, pero consideró que se trata de un fenómeno transitorio mientras el mercado consolida su oferta. Sobre innovación, la CEO adelantó el lanzamiento de dos nuevas líneas en la segunda mitad: una con mayor contenido proteico y otra con «una experiencia de consumo completamente diferente» que, según indicó, superó los índices de referencia habituales en pruebas con consumidores. Los analistas también interrogaron sobre fusiones y adquisiciones; la dirección no descartó oportunidades inorgánicas, pero no ofreció detalles concretos. La expansión internacional de Dymatize en mercados de América del Sur y Central fue señalada como un vector de crecimiento relevante para lectores hispanoparlantes.