Qué dijo la dirección de DMC Global Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre en el extremo alto de las previsiones

DMC Global cerró el segundo trimestre de 2026 con ventas consolidadas de 157 millones de dólares, en el extremo superior del rango orientado por la compañía, y un EBITDA ajustado atribuible a DMC de 10,7 millones de dólares, por encima del techo de dicho rango. El resultado positivo estuvo impulsado principalmente por Arcadia, el negocio de productos arquitectónicos, cuyas ventas crecieron 9% interanual y 19% de forma secuencial, marcando su mejor desempeño de ventas desde el segundo trimestre de 2024. La dirección atribuyó la mejora no a una recuperación del mercado —que describió como «absolutamente horrible»— sino a la reactivación del negocio de ciclo corto en la red de centros de servicio regionales y a la estabilización de la cadena de suministro tras problemas graves registrados en 2024. DynaEnergetics, el negocio de energía, registró ventas planas interanual pero con un alza secuencial del 13%, aunque sus márgenes se vieron presionados por una combinación desfavorable de productos, mayores costos de insumos y presión de precios. NobelClad, el negocio de metales compuestos, cayó 17% interanual por menor actividad en el mercado global de petróleo y gas, aunque subió 15% de forma secuencial.

Lo que la compañía espera para el segundo semestre

Para el tercer trimestre, la compañía espera ventas de entre 158 y 168 millones de dólares, y un EBITDA ajustado atribuible a DMC de entre 10 y 13 millones. La dirección indicó que la mejora secuencial anticipada descansa en un desempeño estable de Arcadia, un incremento en la actividad de terminación de pozos en DynaEnergetics y mayores embarques desde el backlog de NobelClad. La orientación excluye explícitamente posibles disrupciones en cadenas de suministro internacionales por tensiones en Oriente Medio, volatilidad en los costos del aluminio y un deterioro generalizado de los mercados finales. La dirección también advirtió que la guía está sujeta a cambios significativos por la evolución de las políticas arancelarias. En cuanto a sistemas de perforación geotérmica mejorada (EGS), DynaEnergetics completó su primer embarque de un sistema desarrollado específicamente para ese uso; la dirección calificó el mercado como naciente y declinó cuantificar su potencial.

Un elemento de especial atención para los próximos meses es la opción de venta que el socio minoritario de Arcadia puede ejercer a partir del 6 de septiembre. El director financiero explicó con detalle las condiciones de liquidación: DMC podría cubrir la obligación con un 20% en efectivo y un 80% en acciones preferentes convertibles, cuya conversión por encima del 19,9% del capital vigente requeriría aprobación de los accionistas. La dirección enfatizó que cualquier redención de dichas acciones preferentes está condicionada a que el Consejo determine que no compromete la solvencia de la empresa.

Las preguntas que incomodaron a los analistas

Los analistas presionaron en tres frentes. Primero, la recuperación de cuota de mercado perdida en Arcadia: el CEO reconoció que probablemente se ha recuperado alrededor de la mitad del negocio perdido, pero señaló que parte del resto corresponde a segmentos de precio muy bajo en los que la compañía prefiere no competir por ahora. Segundo, las perspectivas de DynaEnergetics: la dirección reconoció que la mejora esperada en la actividad de terminación de pozos en Norteamérica «ha tardado en llegar» y que la exposición a cadenas de suministro europeas con destino a clientes de Oriente Medio añade incertidumbre de calendario. Tercero, sobre los reembolsos arancelarios de 1,5 millones de dólares que beneficiaron los márgenes de DynaEnergetics en el trimestre, el director financiero confirmó que la guía del tercer trimestre no contempla ningún reembolso adicional, al considerar imposible su pronóstico.