Qué dijo la dirección de Bank of New York Mellon Corp en la llamada del Q2 2026

Un trimestre récord respaldado por actividad de mercado y nuevo modelo comercial

BNY cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos totales de 5.700 millones de dólares, un aumento del 13% interanual y el nivel más alto registrado por la compañía. Las ganancias por acción alcanzaron 2,45 dólares, un 27% más que en el mismo período del año anterior. El margen pretax llegó al 40% y el retorno sobre el capital tangible ordinario se situó en el 31%, con cerca de 600 puntos básicos de apalancamiento operativo positivo. La dirección atribuyó estos resultados a un entorno de mercado constructivo —con tensiones geopolíticas, precios de energía elevados e incertidumbre sobre tipos de interés— que, sin embargo, favoreció la actividad de los clientes en todos los segmentos. Los activos bajo custodia y administración (AUC/A) alcanzaron 62,6 billones de dólares, un 12% más interanual, mientras que los activos bajo gestión sumaron 2,2 billones de dólares, un 6% más, aunque afectados por la apreciación del dólar y salidas netas acumuladas en algunas estrategias.

El trimestre también fue el decimocuarto consecutivo con crecimiento de ventas interanual. La compañía destacó que el tamaño promedio de los contratos creció más del 20% interanual y que aproximadamente el 10% de los acuerdos correspondieron a clientes completamente nuevos para BNY. En Servicios de Emisión, las comisiones de servicios de inversión crecieron un 23%, impulsadas por honorarios de fideicomiso corporativo y por el mandato gubernamental de las cuentas TRU-M, que entraron en operación el 4 de julio. En Compensación y Gestión de Colateral, las comisiones subieron un 18%, con saldos medios de colateral de 8,2 billones de dólares, un 16% más interanual.

Perspectivas para el segundo semestre: guía revisada al alza

Apoyada en ese impulso, la compañía elevó su previsión de ingresos totales para el año completo 2026 a un crecimiento del 10% al 11% interanual —sujeto a condiciones de mercado—, frente a la estimación anterior. La compañía espera que el ingreso neto por intereses crezca entre un 12% y un 13% para el año completo, y que los gastos suban entre un 6% y un 7%, lo que se traduciría en aproximadamente 400 puntos básicos de apalancamiento operativo positivo en 2026. La dirección advirtió que el tercer trimestre es históricamente el más lento del año, y que el comparativo interanual en ingreso neto por intereses será exigente, dado que el año pasado se produjeron eventos idiosincráticos que evitaron la estacionalidad habitual. La proyección asume que los tipos de interés implícitos en el mercado al 30 de junio y los niveles de mercado se mantienen sin cambios.

En materia de capital, BNY devolvió aproximadamente 1.500 millones de dólares a los accionistas ordinarios durante el trimestre, acumulando 2.800 millones en el primer semestre, lo que representa un ratio de distribución total del 87%. La compañía aumentó su dividendo trimestral en un 19%, hasta 0,63 dólares por acción. El ratio CET1 se situó en el 11% al cierre del trimestre.

Turno de preguntas: márgenes, inteligencia artificial y crecimiento orgánico

Los analistas centraron sus preguntas en tres áreas. Primero, la sostenibilidad de los márgenes: la compañía ya supera el objetivo de margen pretax del 38% que fijó a principios de año. La dirección respondió que dichos objetivos son «millas, no puntos de llegada» y que no representan el límite de su ambición. Segundo, la inteligencia artificial: ante la pregunta de Wells Fargo sobre si es posible cuantificar el retorno de la inversión en IA, Robin Vince afirmó que la respuesta es afirmativa pero que la compañía no desglosa cifras específicas, argumentando que la IA opera como parte de un conjunto integrado. La dirección señaló que aproximadamente el 40% del código de software se escribe ya con asistencia de IA y que la plantilla bajó un 7% interanual mientras los ingresos subieron, aunque precisó que la reducción de headcount es un resultado, no un objetivo. Tercero, el crecimiento orgánico: la comisión orgánica de honorarios pasó de plana en 2022 al 4,5% en el primer semestre de 2026. Ante la pregunta de si este ritmo puede acelerarse, la dirección no ofreció una cifra concreta, pero expresó confianza en que «la ambición es un crecimiento orgánico más alto». La presión sobre precios fue otro tema recurrente; la dirección indicó que la presión de precios existe, pero que se ha moderado respecto a hace dos o tres años, y que el crecimiento de clientes que contratan tres o más líneas de negocio ha aumentado más del 60% en tres años.