Qué dijo la dirección de Bank of New York Mellon Corp en la llamada del Q1 2026

Trimestre récord impulsado por volatilidad y crecimiento de clientes

BNY arrancó 2026 con el mejor trimestre de su historia en ingresos: 5.400 millones de dólares, un 13% más que en el primer trimestre de 2025. El beneficio por acción de 2,24 dólares creció un 42% interanual. La dirección atribuyó el resultado a una combinación de mayor actividad de los clientes —que rebalancearon carteras ante la incertidumbre macroeconómica—, crecimiento orgánico en nuevos mandatos y la reinversión del balance en activos de mayor rendimiento. Los ingresos por divisas subieron un 49% interanual, reflejo directo del repunte de volúmenes en mercados revueltos. El margen antes de impuestos se expandió al 37% y el retorno sobre el capital tangible ordinario alcanzó el 29%, con más de 800 puntos básicos de apalancamiento operativo positivo.

Entre los hitos del trimestre destacan tres contratos relevantes: Allianz Global Investors eligió a BNY para optimizar su modelo operativo de inversión integrando infraestructura de datos e inteligencia artificial; PayPal seleccionó a BNY para la custodia institucional de activos digitales que respalda las carteras de pagos de millones de usuarios; y el Departamento del Tesoro de Estados Unidos designó a BNY como agente financiero de las llamadas «Trump accounts», un programa federal de ahorro para menores en el que BNY gestionará la infraestructura nacional junto con Robinhood.

Perspectivas para el resto del año

Tras el resultado del primer trimestre, la compañía elevó su previsión de crecimiento de ingresos totales para el conjunto de 2026 a aproximadamente un 6% interanual —frente al 5% que había anunciado en enero—. La compañía espera que el ingreso neto por intereses crezca alrededor de un 10% en el año. En cuanto a gastos, la dirección anticipa que el crecimiento se situará en el extremo superior del rango del 3%-4% que fijó en enero. Dermot McDonogh advirtió que los depósitos, especialmente los no remunerados que crecieron más de lo esperado en el trimestre, deberían volver a patrones estacionales: el segundo trimestre será moderadamente inferior al primero, el tercero suele ser el más débil y el cuarto el más fuerte. BNY autorizó un programa de recompra de acciones de 10.000 millones de dólares y devolvió 1.400 millones a los accionistas en el trimestre, lo que equivale a un ratio de distribución del 87%.

Sobre inteligencia artificial, la dirección dedicó una sección extensa de la presentación a detallar su apuesta. BNY cuenta ya con 218 soluciones de IA en producción —cuatro veces más que hace un año— y ha desplegado lo que denominan «empleados digitales», agentes autónomos que trabajan junto a equipos humanos. Robin Vince describió un «triple juego»: creación de capacidad productiva, habilitación de ingresos y expansión del perímetro de negocio hacia servicios que antes no resultaban rentables.

Preguntas de los analistas: dudas sobre sostenibilidad y capital

El turno de preguntas estuvo dominado por dos inquietudes. La primera: cuánto del resultado del trimestre es estructural y cuánto es coyuntural. Varios analistas —de Goldman Sachs, Bank of America y Morgan Stanley— intentaron que McDonogh cuantificara qué parte del crecimiento de ingresos se debe a la volatilidad de mercado y podría revertirse. El CFO reconoció la existencia de algunas partidas puntuales, como las ganancias relacionadas con inversiones en Securities Services que aportaron tres puntos porcentuales al margen del segmento, pero se negó a revisar al alza la previsión de comisiones para el resto del año, argumentando que solo se ha completado un trimestre de cuatro.

La segunda inquietud fue el descenso de 89 puntos básicos en el ratio CET1, que cerró en el 11%. McDonogh lo explicó por un aumento puntual de activos ponderados por riesgo en el último día del trimestre —préstamos overnight y mayor actividad en préstamo de valores— y confirmó que los niveles se normalizaron el 1 de abril, sin implicaciones para el plan de devolución de capital. Sobre la reforma regulatoria en curso, indicó que las nuevas propuestas son «en términos generales favorables» para BNY, con una estimación revisada de impacto en capital que pasó de un alza del 5%-7% bajo las propuestas originales a un efecto plano o de modesta reducción bajo las actuales.

En el apartado de activos digitales y tokenización, Vince fue deliberadamente cauto: descartó que «el mundo necesite que todo se tokenice», pero reconoció que la infraestructura financiera global avanza hacia un modelo de operación continua. Señaló que en mercados emergentes con alta inflación una stablecoin referenciada al dólar disponible las 24 horas tiene ventajas concretas para eludir fricciones inflacionarias —un ángulo con implicaciones directas para América Latina—, aunque en Europa el avance de los sistemas de pago en tiempo real ha limitado la adopción de stablecoins en los mercados financieros tradicionales.