Qué dijo la dirección de BioNTech SE en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de avances clínicos con ingresos a la baja

BioNTech cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos de 106 millones de euros, frente a los 261 millones del mismo período del año anterior. La compañía atribuyó el descenso principalmente a la menor demanda de su vacuna contra la COVID-19 en Estados Unidos y a un efecto puntual favorable en el trimestre precedente relacionado con la compensación recibida por la salida de Pfizer del programa de vacuna contra el herpes zóster. Los gastos ajustados de I+D descendieron ligeramente hasta 477 millones de euros, mientras que los de SG&A aumentaron hasta 198 millones, impulsados por la puesta en marcha de una nueva infraestructura ERP y por las actividades de prelanzamiento de sus programas oncológicos. La compañía cerró el trimestre con una posición de liquidez de 16.600 millones de euros en efectivo e inversiones en valores.

En el ámbito clínico, la dirección destacó datos de fase II de pumitamig —su anticuerpo biespecífico PD-L1/VEGF-A desarrollado con BMS— en cáncer de pulmón de células no pequeñas de primera línea, con una tasa de respuesta objetiva confirmada del 62,5% en población no seleccionada por PD-L1. La compañía también inició su primer ensayo de fase III para su ADC dirigido a B7-H3 (elfetabart drozuntecan, antes BNT324) en cáncer de próstata metastásico resistente a la castración, y anunció el nombramiento de Guido Oelkers como próximo consejero delegado, previsto para el 1 de febrero de 2027 a más tardar.

Perspectivas y revisión de guía financiera

La compañía revisó a la baja su guía de ingresos para el conjunto de 2026, situándola ahora en el rango de 1.600 a 1.900 millones de euros, frente a la previsión anterior. La compañía atribuyó el ajuste principalmente a una demanda de vacunas COVID-19 más débil de lo esperado a escala global, a la decisión de Alemania de utilizar dosis ya fabricadas y almacenadas para la campaña de vacunación de otoño en lugar de adquirir nuevas vacunas adaptadas a la variante XFG, y al aplazamiento de ingresos por hitos de licencias a 2027. Según el director financiero, Ramon Zapata, aproximadamente el 80% del ajuste corresponde a factores relacionados con la COVID-19 y el 20% restante al retraso en los hitos de licencia. La compañía espera que la mayor parte de los ingresos del año se concentre en el tercer trimestre, cuando prevé reconocer el pago de colaboración de BMS de 613 millones de euros. Los gastos ajustados de I+D se revisan al rango de 2.000 a 2.300 millones de euros, y los de SG&A se mantienen sin cambios entre 700 y 800 millones.

De cara al segundo semestre, la dirección señaló tres catalizadores clínicos clave: el análisis intermedio de la parte pivotal del ensayo de gotistobart en cáncer de pulmón de células escamosas no pequeñas (previsto para finales de 2026), el análisis intermedio de fase III de BNT113 en cáncer de cabeza y cuello para supervivencia libre de progresión, y los datos primarios de T-PAM en cáncer de mama HER2-bajo en el cuarto trimestre. La compañía espera también presentar datos de la combinación pumitamig más elfetabart drozuntecan en cáncer de pulmón en una conferencia médica próximamente.

Preguntas de los analistas: dudas sobre datos y asignación de capital

Los analistas centraron sus preguntas en varios frentes. Cuestionaron la diferenciación de pumitamig frente a otras moléculas biespecíficas PD-1/VEGF del mercado; la dirección reconoció que no existen comparaciones directas y argumentó que la verdadera diferenciación vendría de la combinación con su cartera de ADCs. Se preguntó también por los criterios de éxito del ensayo de T-PAM en cáncer de mama HER2-bajo, y Türeci mencionó como referencia una mediana de supervivencia libre de progresión de entre 9 y 13 meses y una supervivencia global a 18 meses de alrededor del 85%, según estudios publicados en esa indicación. Sobre el ensayo en cáncer colorrectal con carga microsatelital estable (MSS-CRC), Sahin reconoció que no disponen aún de datos propios y que los resultados del análisis intermedio previsto para 2027 serán determinantes. Varios analistas indagaron sobre la magnitud de la rebaja en la guía de ingresos, y el CFO confirmó que el efecto de Alemania impacta de forma más directa en los resultados de BioNTech que en los de otros mercados gestionados por Pfizer, al ser un mercado de venta directa. La cuestión del relevo en la dirección general fue abordada brevemente; Jeggle indicó que Oelkers llega con experiencia en escalar compañías biofarmacéuticas y con foco en el mercado estadounidense.