Qué dijo la dirección de The Bank of Nova Scotia en la llamada del Q2 2026

Un trimestre sólido pese a la incertidumbre macroeconómica

Scotiabank cerró su segundo trimestre fiscal de 2026 con ganancias ajustadas de 2.700 millones de dólares canadienses, equivalentes a 2,02 dólares por acción. El resultado se apoyó en un crecimiento de ingresos del 13% interanual y en un aumento del 20% en las ganancias preprovisionamiento antes de impuestos a nivel consolidado. El índice de capital CET1 se mantuvo en 13,3% tras la recompra de 6,4 millones de acciones, y la dirección anunció un incremento del dividendo trimestral de 0,04 dólares por acción. El retorno sobre el capital fue de 13,2%, y la compañía reitera que espera alcanzar el 14% o más en el ejercicio 2027, un año antes de lo comprometido en su Investor Day.

En Banca Canadiense, el margen neto de interés continuó expandiéndose por cuarto trimestre consecutivo y las ganancias del segmento crecieron 53% interanual, favorecidas por menores provisiones. En Banca Internacional, los resultados en México fueron particularmente destacados: ingresos al alza del 8% y utilidades del 25% interanual. El banco también celebró la misión comercial oficial de México en Canadá, evento que la dirección describió como un hito que refuerza su papel de conector en el corredor norteamericano. En Gestión Patrimonial Global, las ventas netas del trimestre alcanzaron 4.700 millones de dólares, cuatro veces el nivel del mismo período de 2025, con México como uno de los motores principales.

Perspectivas: crecimiento gradual y cautela en crédito

De cara al resto del año, la compañía espera que el crecimiento de préstamos comerciales en Canadá se acelere, impulsado por una cartera de proyectos en expansión. En tarjetas de crédito, la dirección espera alcanzar un crecimiento puntual de dígito medio para fin de año. El margen neto de interés en Banca Internacional, que sorprendió positivamente al situarse en 476 puntos básicos, se moderaría según la compañía hasta el rango de 4,65%-4,74% en los próximos trimestres, aún por encima de las expectativas originales de 4,40%-4,50%, gracias a la ausencia de recortes de tasas en Estados Unidos que beneficia la franquicia de depósitos en el Caribe.

En materia de provisiones, la directora de riesgos Shannon McGinnis indicó que la compañía espera que las provisiones por préstamos deteriorados se sitúen en la zona de mediados de 50 puntos básicos para el resto de 2026, cifra ligeramente superior a la orientación inicial de diciembre. La moderación desde los niveles del primer semestre se producirá, según la dirección, de forma más gradual de lo previsto, debido a la presión inflacionaria persistente sobre los consumidores y la incertidumbre comercial.

Turno de preguntas: crédito en Brasil y optimismo sobre Canadá

Los analistas concentraron sus preguntas en el deterioro de un crédito corporativo en Brasil, que por sí solo representó aproximadamente 7 puntos básicos de las provisiones deterioradas del banco en el trimestre. McGinnis describió el caso como un factor específico de la empresa, no sistémico, señalando que el prestatario era un cliente de larga data con calificación de grado de inversión, y que la exposición de Scotiabank representaba menos del 5% del total del crédito sindicado. Ante la pregunta de cuántos casos similares podrían existir en la cartera brasileña, la ejecutiva indicó que en más de 15 años de presencia, este es el único episodio de este tipo.

Otro punto de tensión fue la orientación de crédito para 2027: los analistas presionaron sobre si el entorno de provisiones elevadas podría extenderse más allá de 2026. La dirección no ofreció guía formal para ese ejercicio. El consejero delegado Scott Thomson, por su parte, se mostró optimista sobre la economía canadiense a mediano plazo, citando los elevados precios del petróleo, un gobierno más favorable a los negocios, el incremento de la inversión extranjera directa y la percepción de que el acuerdo CUSMA no será desmantelado. Sobre asignación de capital, Thomson precisó que cualquier adquisición complementaria seguiría siendo pequeña, del orden de 200 a 400 millones de dólares, orientada a reforzar el negocio hipotecario en Estados Unidos o a crear un punto de registro offshore en ese país para la clientela de riqueza mexicana y canadiense.