Qué dijo la dirección de The Bank of Nova Scotia en la llamada del Q1 2026

Un trimestre sólido, con el crédito como principal foco de atención

Scotiabank cerró su primer trimestre fiscal de 2026 con ganancias ajustadas de 2.700 millones de dólares canadienses, equivalentes a 2,05 dólares por acción, un avance del 16% respecto al mismo período del año anterior. El crecimiento de los ingresos —un 11% interanual— y el control de gastos compensaron el aumento esperado en las provisiones por préstamos deteriorados. El índice de capital CET1 se situó en 13,3% tras la recompra de 4,9 millones de acciones. El retorno sobre el capital (ROE) llegó al 13%, 120 puntos básicos por encima del año anterior, y la dirección señaló que la compañía va adelantada respecto al calendario previsto en su Día del Inversor para alcanzar el objetivo de 14% o más.

La banca canadiense registró un ROE del 18,1% y un apalancamiento operativo positivo del 2,8%. Los depósitos a la vista crecieron un 5% interanual, mientras que las ventas netas de fondos de inversión minoristas se duplicaron. La gestión patrimonial global aportó ganancias de 488 millones, un 18% más, con activos bajo gestión que superaron los 436.000 millones de dólares. Global Banking and Markets entregó 545 millones, impulsado por renta variable, derivados y servicios prime.

Perspectivas: ROE en camino, margen en expansión y pivote al crecimiento en mercados internacionales

La compañía espera que las ganancias de la banca canadiense crezcan a doble dígito en el ejercicio fiscal 2026 y que el ROE de toda la empresa alcance el 14% o más un año antes de lo previsto, con la mayor contribución incremental proveniente precisamente de ese segmento doméstico. En banca internacional, cuyo ROE ya se sitúa en el 16%, la dirección anticipó una aceleración del crecimiento en la cartera comercial a lo largo del año. En México —que representa el 60% del crecimiento del segmento internacional— el escenario macroeconómico es complicado: la compañía espera un crecimiento del PIB de apenas 0,5% en 2025. Respecto a la filial chilena de consumo Cencosud, calificada como no estratégica, Francisco Aristeguieta confirmó que el banco trabaja activamente para desinvertir, aunque sin dar plazos concretos.

Turno de preguntas: crédito, México y la sostenibilidad del capital de mercados

Los analistas dedicaron buena parte del tiempo al crédito. Shannon McGinnis reiteró que las provisiones deterioradas permanecerán elevadas en el primer semestre del año antes de reducirse gradualmente, apoyándose en la mejora de la morosidad temprana en créditos sin garantía y en la esperada caída del desempleo. Tres expedientes en el segmento de banca corporativa y de mercados (GBM) —en los sectores agrícola y comercio mayorista y minorista, distribuidos entre Canadá y Estados Unidos— aportaron 3 puntos básicos al total de provisiones deterioradas del banco, lo que varios analistas consideraron sorpresivo. La dirección insistió en que se trata de situaciones aisladas y no de un deterioro sistémico ni relacionado con aranceles comerciales. Sobre México, ante eventos recientes de seguridad, Scott Thomson afirmó que las sucursales operaban con normalidad y que no se anticipa impacto financiero relevante; Aristeguieta precisó que el banco no tiene exposición activa al financiamiento de proyectos turísticos o de resorts. En cuanto a GBM, Travis Machen advirtió que los resultados del primer trimestre fueron excepcionalmente fuertes y que cabe esperar cierta normalización hacia el rango orientativo de 475 a 500 millones de dólares trimestrales.